周一（8月10日）亚盘早盘，欧元兑美元下跌，目前交投于1.15附近，截止北京时间10:30分，欧元兑美元报价1.1554，跌幅0.02%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1557。三菱日联金融集团（MUFG）在最新发布的8月外汇展望报告中，对EUR/USD设定了阶梯式上修的远期目标定价：三季度末目标锚定1.14，四季度抬升至1.16，2027年一季度与二季度分别看至1.18与1.20，呈现明确的"近端承压、远期修复"的非线性路径。

　　该行认为，美元短端（near-end）仍将维持强势格局，核心驱动力来自两方面：一是美联储政策利率预期差（policy rate expectation gap）尚未充分定价，市场隐含的终端利率（terminal rate）仍高于当前指引水平；二是美国经济基本面数据持续超预期，叠加AI资本开支周期延续，实际利率（real interest rate）高位锚定对美元构成结构性支撑。在此背景下，EUR/USD近端难以出现趋势性突破，大概率维持区间震荡（range-bound）格局。不过，三菱日联指出，进入2027年后，美元周期性贬值（cyclical depreciation）趋势将逐步明朗化，主要基于美联储降息周期深化与全球资本再平衡（capital rebalancing）的双重驱动，届时欧元有望受益于美元实际有效汇率（REER）的系统性回落而逐步走强。在欧元区基本面维度上，该行提示需密切跟踪工资-物价螺旋（wage-price spiral）的演进路径：若能源供给侧冲击（supply-side shock）导致输入性通胀（imported inflation）再度攀升，欧洲央行（ECB）可能被迫加速鹰派转向（hawkish pivot），通过进一步收紧政策利率路径（policy rate path）来锚定通胀预期，从而收窄美欧货币政策利差（monetary policy divergence），为欧元提供额外的利差交易（carry trade）支撑。综合而言，三菱日联维持"短期区间运作为主、中长期受益于美元周期性走弱与欧元区基本面边际改善"的核心判断，EUR/USD的中长期上行逻辑建立在美欧经济周期与货币政策周期收敛（convergence）的基础之上。

　　上行方向，欧元兑美元若持续突破当前枢轴位1.1558，将打开进一步上行空间。从动能状态来看，只要近旁支撑带守住，多头就有望继续推动行情走高。