黑色早评 | 2026年8月7日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，近期全球铁矿发运有所回升，主要是巴西发运增长明显，澳洲发运也有小幅增加，非主流发运变动不大。同期，国内港口铁矿到货量有明显增长，尽管本周铁矿疏港仍有上升，港口铁矿库存延续小幅增加。不过，国内矿方面，因个别矿山事故叠加部分地区安全检查影响，近期国内铁精粉产量有小幅回落。

　　需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量继续小幅下滑。不过，昨日钢联高炉开工率小幅回升，日均铁水增加2.48万吨至238.03万吨。同期钢厂盈利率进一步下滑至32.03%。钢厂铁矿库存小幅上升，但因进口矿日耗也有所增加，钢厂进口矿库销比略有下降。当前钢厂对铁矿维持按需补库，昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有走弱，目前PB粉落地亏损小幅扩大，海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，当前铁矿基本面呈现供需双增，且近日海运费持续上涨，叠加盘面移仓换月影响，短期矿价走势偏强震荡。

　　1.8月6日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2886.45万吨，环比上期增22.52万吨。进口烧结粉总日耗115.46万吨，环比上期增6.28万吨。库存消费比25，环比上期减1.23。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1337.75万吨，环比上期增22.15万吨。进口烧结粉总日耗59.82万吨，环比上期增4.00万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.57%，环比上期增0.15个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2397元/吨，环比上期减10元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2366元/吨，环比上期减7元/吨。

　　2.Mysteel：本期新增7座高炉复产，3座高炉检修；高炉复产发生在河北地区，为环保政策解除，部分高炉生产恢复正常；高炉检修发生在山西、河北、辽宁等地区，主要因成材出货困难叠加亏损力度扩大进行阶段性检修；除此之外，因需求未见好转，部分检修完毕的高炉复产计划延期至八月中下旬。

　　3.7月28日，澳大利亚磁铁矿生产商Grange Resources发布截至2026年二季度运营报告（即澳洲2026财年第四季度）。报告显示，公司二季度Savage River业务继续保持较强生产和销售表现，铁矿产品总销量环比增长至62.57万吨；铁精粉产量因回收率下降较上一季度小幅减少，但球团产量及销量环比增加。受中东局势推高柴油和能源价格影响，公司单位现金运营成本环比上升，平均实现售价则较一季度回落。

　　4.6日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交44.9万吨，环比下跌50.71%；本周平均每日成交68.4万吨，环比下跌22.10%；本月平均每日成交68.4万吨，环比下跌1.58%。远期现货：远期现货累计成交78.5万吨（6笔），环比下跌17.80%，(其中矿山成交量为61.5万吨)；本周平均每日成交77.3万吨，环比上涨24.48%；本月平均每日成交77.3万吨，环比上涨25.08%。

　　双焦

　　双焦

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能2.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，而复产进度较慢，近期山西省经济运行分析会要推动煤矿复产，复产大趋势已定，但短期内煤矿复产有反复，产量维持低位，部分地区现货紧缺，价格上涨，对盘面支撑较强，盘面有所反弹。煤炭产量对山西经济影响较大，山西省会议提到可能通过核增产量的方式弥补产量缺口，在安全生产的前提下稳定增产，预期远期焦煤供需将逐步趋于宽松，关注远月反弹之后逢高空的机会。当前焦煤产量仍处于极低位，现货支撑很强，短期内建议观察，等待煤矿复产信号。

　　观点：等待煤矿复产信号。

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：今日长治屯留地区部分煤矿因检查暂时停产，其他区域暂无变化，产地整体复产节奏缓慢。据中国煤炭资源网调研结果显示，8月6日全省停产炼焦煤煤矿（长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计61座，涉及产能6670万吨；停产煤矿数量日环比增加1座，相比5月25日减少58座。停产产能日环比增加180万吨，相比5月25日下降6670万吨。目前供应扰动繁多，主产地多数煤矿仍维持前期低位开工，供应短期偏紧格局难改。

　　2.山西焦煤：所属西曲矿停产，年核定产能270万吨

　　8月6日讯，山西焦煤公告，公司所属西曲矿于2026年8月5日发生一起安全生产事故，造成一人遇难，目前西曲矿已经停产，相关政府部门正在进行事故调查认定。西曲矿年核定产能270万吨，占公司核定总产能的5.67%。本次停产对公司经营数据的具体影响以公司后续经审计的财务报告为准。

　　3.中国煤炭资源网冶金部8月6日重点关注：焦炭市场偏弱运行，近日落地三轮。供应端焦化受制于部分顶装以及捣鼓亏损，外加常规检修以及出货压力造成得被动减产，多数焦化开工正常，场内多有累库压力，多集中在西北以及山西区域，下游钢厂近两周多控量为主，多数钢厂库存中高位水平，短期看焦炭供需矛盾仍存，后期关注焦煤得强势程度以及煤矿得复产进度。焦煤方面，产地供应扰动繁多，近期产地停产煤矿仍较多，供应端仍难有放量，叠加近期部分低库存下游适当增库采购，市场成交氛围转好，昨日煤矿竞拍流拍情况明显减少，且成交几乎全线上涨，煤矿部分坑口报价也开始反弹，不过焦炭仍在下行周期，下游盈利有限，多小幅增库为主，追高意愿不强，煤价整体偏稳震荡调整为主。进口蒙煤方面，盘面整体反弹，期现贸易商报价跟随上涨，蒙5原煤价格多涨至1180-1200元/吨左右，不过下游心态仍偏谨慎，口岸实际成交较为冷清。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所减少，富宝废钢日耗也下降6.9%，整体钢材供应依然趋减。昨日国内钢坯价格小涨，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。

　　需求端，本周机构数据均显示钢材厂库、社库有所上升，总库存继续增加，且钢材表需延续回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量201.84万吨，环比上升0.59%，水泥直供量环比上升0.7%；混凝土搅拌站发运量为113.5万方，环比增加3.57%；截至7月28日，样本建筑工地资金到位率为54.65%，周环比下降0.15个百分点。海外方面，当前美伊局势仍有反复，原油价格有所反弹，叠加美元、美债走强，外盘商品有所回落。国内方面，周一中钢协表示下阶段将严格落实钢铁出口许可证管理制度，对钢材需求预期略偏空。周三央行净投放2000亿元，与7月持平。进出口方面，昨日国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供需双弱，但库存延续上升，出口有减弱预期，不过受部分原料价格上涨叠加移仓换月影响，短期钢价延续震荡偏强运行。

　　1.《民用爆炸物品行业安全发展“十五五”规划》印发，优化区域产能布局。统筹推进区域产能规划布局调整，科学设置民用爆炸物品生产、销售场点。引导产能向需求集中、缺口扩大的地区转移，限制产能过剩地区产能转入，推动供需适配。原则上不新增产能过剩品种的许可产能。

　　2.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存167.16万吨，周环比减少11.07万吨。调研周期内，下游陆续恢复生产，对坯需求回暖，带动社会库存持续去化；港口方面疏港为主。

　　3.2026年上半年土耳其HRC进口量173万吨，同比下降6.7%，主因自中国和埃及进口分别下滑51.8%和39.2%。俄罗斯以40万吨保持最大供应商地位。6月进口量环比增3.1%至30万吨，俄、日、埃进口增长部分抵消了中国进口下降的影响。尽管上半年总量下跌，但6月单月进口量同比上涨4.1%，显示市场短期回暖迹象。

　　4.中国机械工业联合会：今年上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长6.4%，高于同期全国工业和制造业1个和0.8个百分点。

　　5.第一商用车网：7月我国重卡市场共计销售约9.2万辆，环比下降约21%，同比上涨约8.4%，同比增速较3-6月有明显放缓。1-7月，我国重卡行业累计销量达到约75.3万辆，同比增长约21%。

　　6.6日全国建材成交一般，市场交投氛围尚可，刚需采购为主，期现、投机也有部分成交，全天整体成交量较前一日有所回升。

　　玻璃：本周国内浮法玻璃现货市场区域分化明显，商谈重心略有松动，周内均价1072元/吨，环比上期-3.67元/吨。分区域来看，本周华北市场成交重心延续下行趋势，需求不温不火，部分企业出货不畅，价格松动，出货阶段性好转，市场价格趋于灵活，低价成交为主；东北企业价格多数稳定，个别松动，整体产销一般，下游按需补货为主；华东浮法玻璃区域整体成交气氛略有好转，但现货重心略有松动，需求改善有限下，企业出货相对灵活，叠加部分企业月初授信影响，整体产销尚可，但现货成交低价仍占据主导；西北市场商投上移，当地企业集中拉涨，幅度在10-20元/元，下游拿货依旧篇谨慎，按需仍是主流；华中市场本周价格偏稳运行，在外围市场提涨刺激下，叠加价格相对低位影响，拿货情绪较上周略有好转，但整体仍显一般，库存小幅下降；西南市场本周价格相对灵活，小部分企业以涨促销，厂家出货不一，小部分出货尚可，多数一般；周内华南市场交投情绪较高，区域企业轮番探涨，成交重心上移，激发部分中下游阶段性备货，多数企业日度产销超百下，企业库存下降。

　　纯碱：本周，国内纯碱市场走势偏弱，价格下调，重心下移。隆众资讯数据监测，周内国内纯碱产量74.64万吨，环比下降2.21万吨，跌幅2.87%。纯碱综合产能利用率78.37%，上周80.68%，环比下降2.32%。个别企业减量或检修，供应下降；周内国内纯碱厂家总库存184.95万吨，较周一增加2.69万吨，涨幅1.48%。较上周四增加4.88万吨，涨幅2.71%。个别企业出货不佳，库存明显增加。周内，纯碱待发订单接近10天，窄幅增加。据了解，纯碱社会库存小幅度下降，总量45+万吨。供应端，近期企业检修及减量持续，预期产量增量有限，下周预期产量74+万吨，开工率78%左右。月初，新价格调整，企业阴跌，积极接收订单。目前行业亏损加大，部分企业选择减量或检修。需求端，下游需求一般，按需为主，适量补库。装置运行波动小，平稳运行，个别行业产能下降。市场情绪差，观望较重。周内浮法日熔量14.22万吨，环比降600吨。光伏日熔量7.14万吨，环比稳定。下周，浮法及光伏生产线稳定。综上，市场驱动有限，行业浮亏，预期短期纯碱震荡为主，价格底部维持。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数环比增加，玻璃需求略有好转，但仍处于低位，玻璃日熔量继续下降，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，玻璃库存无法有效去化，盘面持续新低。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，当前玻璃日熔量已经已接近14万吨/天，供需关系持续改善，并且价格跌至历史低位，向下空间不大，建议等待更多减产或者库存大幅下降之后的买涨机会。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量继续回升，库存略有增加，仍处于高位，纯碱盘面持续新低。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。纯碱盘面价格已跌至1000元/吨，多数企业处于亏损状态，不建议继续做空。

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