行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、上期能源：关于同意山东省港口集团有限公司取消20号胶、低硫燃料油、原油期货存放点的公告
　　上海国际能源交易中心公告，根据《上海国际能源交易中心交割细则》等有关规定，经研究决定：一、同意山东省港口集团有限公司取消20号胶、低硫燃料油、原油期货存放点，具体地址如下：20号胶期货存放地点一是山东省青岛市保税港区纬四路18号(A)；二是山东省青岛前湾保税港区月湾路7号；三是山东省烟台市龙口经济开发区沟头路。低硫燃料油期货存放地点为青岛市黄岛区黄岛街道办事处辽河路以北青岛实华原油码头有限公司液体化工码头。原油期货存放地点为山东省青岛市董家口一期库区。二、自公告之日起，山东省港口集团有限公司上述存放点不再开展期货交割仓库业务。三、山东省港口集团有限公司作为20号胶、低硫燃料油、原油期货集团交割中心，按有关规定开展集团交割业务。
　　2、东方航空：8月5日起国内航线燃油附加费再次下调
　　东方航空发布通知称，2026年8月5日起，国内航线旅客运输燃油附加费再次下调。具体标准如下:一、国内航线旅客运输燃油附加费收取标准：800公里(含)以下航段，每位旅客收取人民币40元;800公里以上航段，每位旅客收取人民币70元。二、按规定享受国内民航成人普通票价10%的婴儿，免收燃油附加费。三、按规定购买国内民航成人普通票价50%的儿童(含无成人陪伴儿童)、革命伤残军人和因公致残的人民警察，旅客运输燃油附加费收取标准为：800公里(含)以下航段，每位旅客收取人民币20元；800公里以上航段，每位旅客收取人民币30元。(财联社)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
7月31日燃料油期货库存录得156540.00吨，较上一交易日增加5000.00吨。

机构观点
　　南华期货：美伊谈判预期施压高硫燃料油，低硫受现货紧缺支撑维持强势
　　

【期货盘面】8月3日亚洲高低硫燃料油市场走势分化，市场对美伊本周重启和平谈判抱有预期，地缘风险溢价有所回落。新加坡380CST 高硫燃料油8-9月掉期月差早盘报20.75美元/吨逆价差，较7月31日亚洲收盘估值24.75美元/吨有所回落；新加坡0.5%S 低硫船燃8-9月掉期月差逆价差进一步走阔至64美元/吨，较7月31日收盘59.90美元/吨抬升4.10美元/吨，低硫现货货源紧张持续支撑月差走强。

【现货基差】7月31日收盘，高硫380CST 现货升水小幅上行0.50美元/吨至13.33美元/吨，刷新七周高位，受市场结构走强带动。低硫船燃现货升水走高3.67美元/吨至44.17美元/吨，创十周新高。高低硫价差（Hi-5价差）扩大至204.92美元/吨，为3月19日以来最高水平。新加坡合规低硫成品持续紧缺，低硫调和组分缺口难以缓解，欧美海湾调和市场同样面临原料争夺，馏分油炼厂分流低硫原料，进一步加剧全球低硫调和资源紧张。

【估值利润】美伊谈判预期压制高硫燃料油估值，高硫月差明显回落；低硫燃料油受合格成品供给不足支撑，估值维持强势。全球多地同步出现低硫调和原料短缺，欧洲 ARA 枢纽燃料油库存连续五周去库，外部可供出口亚洲的调和资源收缩，高低硫价差持续大幅走阔，反映市场低硫资源稀缺性显著高于高硫品种。

【供需库存】供应端，新加坡低硫合规成品船货有限，低硫调和组分持续短缺，欧美馏分油行业竞争原料，加剧调和瓶颈；欧洲 ARA 枢纽燃料油库存连续第五周下滑，截至7月30日当周库存录得56.7万吨，周度环比下滑7.8%。需求端，亚洲航运刚需保持稳定，但7月新加坡普氏 MOC 窗口现货成交显著萎缩，市场观望情绪升温。7月全月新加坡燃料油现货成交量环比下滑40.7%至70万吨，连续三个月下行；其中低硫船燃现货成交量环比下降50%，同比大幅下滑74.1%，高硫380CST现货成交环比、同比双双走低。

【市场信息】1、8月3日亚洲高低硫燃料油行情分化，市场预期美伊本周或将重启和平谈判，地缘溢价回落施压高硫市场。（Platts）

2、新加坡低硫燃料油合规货源紧缺，低硫调和组分持续短缺；欧洲、美湾调和市场同样遭遇原料竞争，馏分油生产分流低硫调和原料。（Platts）

3、截至7月30日当周欧洲 ARA 枢纽燃料油库存连续第五周下降，环比下滑7.8%至56.7万吨。（Platts）

4、7月31日新加坡高低硫现货价差 Hi-5扩大至204.92美元/吨，创下3月19日之后新高。（Platts）

5、7月普氏 MOC 窗口新加坡燃料油现货总成交量环比下滑40.7%至70万吨，连续三月走低，低硫、高硫现货成交同步明显萎缩。（Platts）

【南华观点】美伊重启谈判预期打压地缘风险溢价，高硫燃料油承压走弱；低硫燃料油依靠现货紧供给与调和原料缺口维持强势，高低硫走势出现明显分化。短期来看，低硫受即期货源约束、全球调和资源紧缺支撑，盘面维持强 Back 结构；高硫行情高度依赖美伊地缘局势变化。风险方面，若冲突持续缓和，风险溢价进一步消退或将拖累整体能化板块；后续持续跟踪美伊谈判进展、西方套利船货到港节奏、新加坡低硫调和原料成交以及周度库存数据，不宜盲目追涨。