1. 8月4日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨1.08%，标普500指数期货涨0.36%，纳指期货涨1.16%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.70%，英国富时100指数涨0.50%，法国CAC40指数涨0.34%，欧洲斯托克50指数涨0.82%。

　　3. 截至发稿，WTI原油跌3.71%，报77.36美元/桶。布伦特原油跌2.92%，报81.32美元/桶。

　　市场消息

　　美财长：可能明日与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。据美国媒体4日报道，美国财政部长贝森特称，美国可能明日与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。

　　高盛合伙人：盈利才是核心驱动力，标普500年内有望再创历史新高。强劲的企业盈利正在为美股多头提供最有力的支撑。高盛合伙人John Flood认为，随着市场仓位趋于“干净”，标普500指数年内有望再创历史新高，而驱动这一判断的核心逻辑是——盈利。据高盛数据，标普500指数第二季度每股收益同比增速追踪值高达45%，远超季初22%的市场一致预期。即便剔除谷歌和亚马逊合计约1510亿美元股权投资相关"其他收入"等非经常性项目，标普500每股收益增速仍达26%，不仅较第一季度加速，更是2021年以来最快增速。从修正广度来看，标普500成分股中盈利预期被上调的公司数量持续多于被下调的公司，修正广度维持正值。高盛认为，这种全面性的上修趋势是支撑市场估值的重要基础。John Flood指出，AI超级周期的主要红利尚未完全释放，全球最大科技公司正持续加大资本投入，推动盈利改善的广度和深度不断扩展。

　　城堡证券：散户投机热情降温，美股上涨核心逻辑仍“完好无损”。城堡证券表示，尽管近期散户投资者的投机交易明显降温，推动美股今年创下历史新高的核心驱动因素依然“完好无损”，市场正逐步从资金流主导转向由企业基本面驱动。城堡证券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner在最新报告中表示：“市场正从资金流驱动的环境，重新回归到越来越由企业盈利、公司股票回购以及宏观经济环境所主导的阶段。”Rubner认为，在此前市场积累的“过度投机”得到一定释放后，美股基本面反而更加健康。近期公布的企业财报整体表现强劲，多数公司盈利均超出市场已经较高的预期，为后续股市走势提供支撑。

　　“沉睡巨人”正在苏醒：30万亿美债市场暗流涌动，美股还能撑多久?美债市场这个长期被视为“沉睡巨人”的全球金融核心市场正在出现明显变化。规模约30万亿美元的美债市场是全球金融体系的重要基础。未来数天至数周，投资者担心，美债收益率的剧烈波动可能进一步传导至股票等其他资产市场。在经历7月初的持续上涨后，长期美债收益率在7月最后一周明显加速上行。部分市场人士认为，这一走势反映出投资者正在测试美联储遏制通胀的决心。历史经验显示，当美债收益率接近当前水平时，金融压力往往会开始向其他市场扩散，并可能对股市形成拖累。随着投资者开始防范利率进一步上涨，衡量美债市场预期波动的ICE美银美林MOVE指数持续走高，并触及5月以来最高水平。与此同时，与iShares 20年以上美债ETF相关的看跌期权需求也在上升，推动看跌期权与看涨期权成交比例提高。

　　沃什沟通引发信任危机，小摩将美联储加息预期提前至今年12月。美联储主席沃什上周政策会议后的发布会，引发市场对美联储抗通胀能力的担忧。摩根大通经济团队认为，沃什未能清晰说明未来政策路径，反而削弱了市场对美联储控制通胀的信心，并因此提前调整利率预测。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利及其团队表示，美联储信誉受损后，政策收紧的紧迫性正在上升，预计下一次加息时间可能从此前预测的2027年下半年提前至今年12月。不过，该团队也承认，美联储最快可能在9月会议上采取行动。

　　袭击风险升级，霍尔木兹海峡航运流量降至冰点。根据航运数据公司Kpler与Vortexa的监测显示，霍尔木兹海峡的显性交通流量已缩减至零星状态。就在本周一，仅有三艘油轮穿过海峡，较上周日的七艘大幅下滑。为了规避潜在的打击，越来越多的油轮选择在通过关键水域时关闭信号发射器，开启“隐身模式”进行幽灵航行。此外，美国媒体3日援引伊朗和美国官员的话报道，就霍尔木兹海峡航行，伊朗和阿曼正接近达成协议。报道称，根据双方商讨的协议，进入波斯湾的船只将从靠近伊朗海岸且由伊方控制的一条航道行驶，而驶出的船只将取道一条靠近阿曼的航道。不过，伊方官员表示，即使伊朗与阿曼达成协议，如果美方不解除对伊朗港口的封锁、不恢复履行伊美先前达成的14点谅解备忘录，霍尔木兹海峡将继续关闭。

　　狂囤20万吨!美国掀起创纪录铜进口潮，押注特朗普下一张关税牌。美国正迎来至少12年来最大规模的铜进口潮，交易商正在押注美国总统特朗普即将公布的精炼铜关税政策，提前将大量铜资源运往美国。航运数据显示，今年7月进入美国的铜超过20万吨，创下IHS Markit自2014年开始记录以来的单月最高水平。与此同时，美国铜库存持续攀升，截至上周五， 美国商品交易所(COMEX)和伦敦金属交易所(LME)库存合计已超过74万吨，LME数据显示，美国港口私人仓储中的铜库存也达到约11万吨。大量铜流入美国，正在改变全球供应格局。由于美国市场价格明显高于伦敦市场，交易商纷纷将铜从其他地区转运至美国，以获取关税预期带来的套利空间。

　　个股消息

　　芯片股、光通信股盘前普涨。周二美股盘前，截至发稿，芯片股方面，西部数据(WDC.US)涨近7%，希捷科技(STX.US)涨近6%，闪迪(SNDK.US)、英特尔(INTC.US)、AMD(AMD.US)涨超5%，SK海力士(SKHY.US)、美光科技(MU.US)涨超4%，高通(QCOM.US)、博通(AVGO.US)涨近3%;光通信股方面，Coherent(COHR.US)大涨超17%，Lumentum(LITE.US)涨超14%，康宁(GLW.US)涨超9%，迈威尔科技(MRVL.US)、Astera Labs(ALAB.US)涨近8%，Credo Technology(CRDO.US)涨超7%，诺基亚(NOK.US)涨超5%。

　　史上最贵破发后，星舰、星链与AI算力，谁能拯救SpaceX(SPCX.US)万亿估值?在经历了上市后股价较高点腰斩、市值蒸发逾5000亿美元的惨烈抛售之后，马斯克旗下SpaceX将于周二美股盘后交出其上市后的首份成绩单。这份财报不仅是对其极度烧钱商业模式的检验，也是在限售股洪峰即将解禁、做空力量急剧攀升的背景下，一场攸关市场信仰的多空大对决。对于这份重磅财报，市场将关注星链用户数量、卫星互联网收入、火箭发射频率、政府合同以及星舰项目的支出。鉴于SpaceX上市后股价波动较大，这份首份财报将帮助投资者评估该公司的商业模式、盈利能力和现金流能否支撑其高估值。

　　美军最大AI供应商业绩炸裂!Palantir(PLTR.US)大幅上调全年预期，CEO直言商业需求“非同寻常”。财报显示，Palantir Q2营收同比增长94.0%至 19.4亿美元，超出预期1.3亿美元;调整后每股收益为0.41美元，超出预期0.06美元。该公司表示，第二季度美国商业销售额“令人惊叹”，同比暴增149%至7.64亿美元，远高于分析师平均预期的7.164亿美元。Palantir目前预计2026年销售额将达81.6亿美元，高于分析师平均预期的约77亿美元;预计全年调整后营业利润为48.9亿至49.1亿美元，高于此前预测区间上限的44.5亿美元。更强劲的前景展望有助于缓解投资者的担忧。此前投资者担心，Anthropic等AI开发商销售自家软件、以及美国以外的政府日益倾向与本国科技公司合作，可能会损害Palantir的业务。截至发稿，Palantir周二美股盘前大涨超16%。

　　AI狂潮外溢至电力链!安森美半导体(ON.US)Q2业绩、Q3展望双双超预期。该公司第二季度营收为16亿美元，同比增长9.2%，小幅超过分析师平均预期的约15.9亿美元;调整后每股收益为0.74美元，同比增长约40%，高于市场预期的0.71美元。该公司预计第三季度营收将在16.5亿至17.5亿美元之间，预测区间中值高于分析师平均预期的16.7亿美元;预计第三季度调整后每股收益将在0.81美元至0.93美元之间，预测区间中值同样显著高于分析师平均预期的0.83美元。这一强劲展望反映出该公司用于AI数据中心的电源管理芯片需求激增。该公司首席执行官表示：“AI数据中心相关业务仍是我们增长最快的细分业务，我们目前预计该业务2026年营收将至少实现翻番，这体现了我们智能电源产品组合的强大实力、以及客户们在整个电源树架构中不断扩大的安森美采用程度。”截至发稿，安森美半导体周二美股盘前涨超8%。

　　借力弱日元与混动红利!丰田汽车(TM.US)豪掷万亿日元回购股票，大幅上调2027财年盈利预期。财报显示，丰田汽车2027财年一季度销售额为13.5万亿日元，同比增长10.4%;归母净利润为1.48万亿日元。该公司受益于油电混合动力汽车在美国的持续热销，这一点，加上上半财年的弱势日元，为其应对因中东战争引发的原材料成本飙升和供应链中断提供了缓冲。与此同时，该公司公布了一项规模达1万亿日元(合63亿美元)的股票回购计划，并上调了利润预期。丰田将其截至明年3月的财年营业利润预期上调了10%以上，至3.4万亿日元，分析师平均预测为3.9万亿日元。

　　世界杯广告送暖，Snap(SNAP.US)Q2营收超预期。财报显示，在截至6月30日的第二季度内，Snap实现营收16亿美元，同比大增19%，显著高于分析师平均预期的15.4亿美元。其中，占总收入大头的广告收入同比增长9%，达12.8亿美元。净亏损从去年同期的2.626亿美元大幅收窄至1.64亿美元。调整后利润达2.5亿美元，显著优于市场预期的1.92亿美元。Snap本季度广告业务的出色表现，很大程度上得益于国际足联世界杯相关营销支出的拉动，以及北美大型广告主投放势头的明显改善。截至发稿，Snap周二美股盘前涨近7%。

　　辉瑞(PFE.US)Q2业绩超预期，上调全年营收指引。财报显示，辉瑞第二季度营收150.3亿美元，好于市场预期的144.1亿美元;调整后每股收益为0.77美元，好于市场预期的0.68美元。该公司预计全年营收605亿美元至625亿美元，高于此前预期的595亿美元至625亿美元，但预测区间中值低于市场预估的618亿美元。该公司同时维持全年调整后每股收益为2.80美元至3美元的指引不变，分析师预期为2.94美元。辉瑞还单独宣布，公司正在扩大两项削减成本计划，预计截至2029年，两项计划合计实现的净节省金额将提高至97亿美元。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间22:00 美国6月JOLTs职位空缺

　　业绩预告

　　周三早间：SpaceX(SPCX.US)、AMD(AMD.US)、Arista Networks(ANET.US)、Astera Labs(ALAB.US)

　　周三盘前：本田(HMC.US)、诺和诺德(NVO.US)、迪士尼(DIS.US)、优步(UBER.US)、礼来(LLY.US)、CVS健康(CVS.US)