黑色早评 | 2026年8月4日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运有所回升，主要是巴西发运增长明显，澳洲发运也有小幅增加，非主流发运变动不大。同期，国内港口铁矿到货量有明显增长，预计本周港口铁矿库存仍将延续增势。不过，国内矿方面，因个别矿山事故叠加部分地区安全检查影响，本周国内铁精粉产量有小幅回落。

　　需求端，上周钢联高炉开工率继续下降，日均铁水减少2.15万吨至235.55万吨。同期钢厂盈利率进一步下滑至33.77%。钢厂铁矿库存略有下降，但因进口矿日耗继续减少，钢厂进口矿库销比仍微增。当前钢厂对铁矿维持按需补库，昨日铁矿港口现货成交有所回落，但远期美元货成交小增，目前PB粉落地亏损小幅收窄，但海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，当前铁矿基本面供增需弱，尽管海运费仍处高位，但在钢厂低盈利且铁水仍有减量预期的格局下，叠加国内政策弱预期，预计短期矿价仍将延续弱势。

　　1.2026年7月27日-8月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3339.5万吨，环比增加254.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2737.0万吨，环比增加257.1万吨。澳洲发运量1735.2万吨，环比增加63.2万吨，其中澳洲发往中国的量1429.2万吨，环比增加11.1万吨。巴西发运量1001.8万吨，环比增加193.9万吨。

　　2.2026年07月27日-08月02日中国47港到港总量3201.1万吨，环比增加533.1万吨；中国45港到港总量3099.7万吨，环比增加706.0万吨；北方六港到港总量1557.5万吨，环比增加392.7万吨。

　　3.根据SMM最新统计，本周国内矿山整体产能利用率为57.8%，较上周下降0.8个百分点;铁精粉产量录得89.4万吨，环比减少1.2万吨。同期矿山精粉库存小幅去化2万吨，当前维持在26.5万吨左右。上周铁精粉产量延续小幅下滑态势。分区域看，华北及东北地区产量环比基本持稳;华东区域某大型矿选企业因发生透顶事故，短期内被迫停产，当地其余矿选生产正常，但综合影响下整体产量仍呈微降。展望本周，事故影响尚在延续，但仅限于该矿选企业，周边矿选生产未受波及。同时，华北部分矿选前期受安全检查影响而停产，本周存在复产预期。综合判断，预计整体铁精粉产量或将小幅回升。

　　4.7月31日，澳洲矿企CuFe Ltd发布截至2026年6月30日季度活动报告，称公司正推进澳大利亚北领地Yarram铁矿项目Captain Morgan矿床低品位铁矿开采和销售研究。Yarram项目推断矿产资源量为1270万吨、铁品位为55.41%，其中Captain Morgan矿床推断矿产资源量预估为310万吨，Kraken矿床推断矿产资源量预估为970万吨。此外，公司宣称，开采Captain Morgan矿床方案预计投产准备期更短、资本成本更低。

　　5.3日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交47.1万吨，环比下跌39.30%；本周平均每日成交47.1万吨，环比下跌46.36%；本月平均每日成交47.1万吨，环比下跌32.23%。远期现货：远期现货累计成交75.0万吨（6笔），环比上涨36.36%，(其中矿山成交量为75万吨)；本周平均每日成交75.0万吨，环比上涨20.77%；本月平均每日成交75.0万吨，环比上涨21.36%。

　　双焦

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运有所回升，主要是巴西发运增长明显，澳洲发运也有小幅增加，非主流发运变动不大。同期，国内港口铁矿到货量有明显增长，预计本周港口铁矿库存仍将延续增势。不过，国内矿方面，因个别矿山事故叠加部分地区安全检查影响，本周国内铁精粉产量有小幅回落。

　　需求端，上周钢联高炉开工率继续下降，日均铁水减少2.15万吨至235.55万吨。同期钢厂盈利率进一步下滑至33.77%。钢厂铁矿库存略有下降，但因进口矿日耗继续减少，钢厂进口矿库销比仍微增。当前钢厂对铁矿维持按需补库，昨日铁矿港口现货成交有所回落，但远期美元货成交小增，目前PB粉落地亏损小幅收窄，但海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，当前铁矿基本面供增需弱，尽管海运费仍处高位，但在钢厂低盈利且铁水仍有减量预期的格局下，叠加国内政策弱预期，预计短期矿价仍将延续弱势。

　　1.2026年7月27日-8月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3339.5万吨，环比增加254.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2737.0万吨，环比增加257.1万吨。澳洲发运量1735.2万吨，环比增加63.2万吨，其中澳洲发往中国的量1429.2万吨，环比增加11.1万吨。巴西发运量1001.8万吨，环比增加193.9万吨。

　　2.2026年07月27日-08月02日中国47港到港总量3201.1万吨，环比增加533.1万吨；中国45港到港总量3099.7万吨，环比增加706.0万吨；北方六港到港总量1557.5万吨，环比增加392.7万吨。

　　3.根据SMM最新统计，本周国内矿山整体产能利用率为57.8%，较上周下降0.8个百分点;铁精粉产量录得89.4万吨，环比减少1.2万吨。同期矿山精粉库存小幅去化2万吨，当前维持在26.5万吨左右。上周铁精粉产量延续小幅下滑态势。分区域看，华北及东北地区产量环比基本持稳;华东区域某大型矿选企业因发生透顶事故，短期内被迫停产，当地其余矿选生产正常，但综合影响下整体产量仍呈微降。展望本周，事故影响尚在延续，但仅限于该矿选企业，周边矿选生产未受波及。同时，华北部分矿选前期受安全检查影响而停产，本周存在复产预期。综合判断，预计整体铁精粉产量或将小幅回升。

　　4.7月31日，澳洲矿企CuFe Ltd发布截至2026年6月30日季度活动报告，称公司正推进澳大利亚北领地Yarram铁矿项目Captain Morgan矿床低品位铁矿开采和销售研究。Yarram项目推断矿产资源量为1270万吨、铁品位为55.41%，其中Captain Morgan矿床推断矿产资源量预估为310万吨，Kraken矿床推断矿产资源量预估为970万吨。此外，公司宣称，开采Captain Morgan矿床方案预计投产准备期更短、资本成本更低。

　　5.3日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交47.1万吨，环比下跌39.30%；本周平均每日成交47.1万吨，环比下跌46.36%；本月平均每日成交47.1万吨，环比下跌32.23%。远期现货：远期现货累计成交75.0万吨（6笔），环比上涨36.36%，(其中矿山成交量为75万吨)；本周平均每日成交75.0万吨，环比上涨20.77%；本月平均每日成交75.0万吨，环比上涨21.36%。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，上周机构数据均显示钢材产量有所减少，富宝废钢日耗也略减0.4%，整体钢材供应小幅下降。昨日国内钢坯价格略减，独联体钢坯价格有所上涨，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯仍有一定出口空间。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存延续小幅增加，上周机构数据均显示钢材厂库下降、社库上升，总库存有小幅增加，且钢材表需多有回落。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量200.65万吨，环比上升0.8%，水泥直供量环比上升0.7%；混凝土搅拌站发运量为109.59万方，环比增加3.95%；截至7月28日，样本建筑工地资金到位率为54.65%，周环比下降0.15个百分点。海外方面，近期美伊局势有缓和迹象，原油表现回落，但受美元指数及美股走强影响，外盘商品涨跌互现。国内方面，因重要会议后无超预期增量政策，当前国内宏观氛围略偏弱。昨日中钢协表示下阶段将严格落实钢铁出口许可证管理制度，对钢材需求预期略偏空。进出口方面，昨日美国钢价继续上涨，但东南亚、南美洲、印度钢价均有小幅回落，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差部分收窄，国内钢材出口空间趋减。

　　综合而言，近期钢材市场供需双弱，库存小幅上升，出口预期有所减弱，且原料价格部分下滑，叠加国内宏观氛围偏弱，短期钢价延续弱势震荡。

　　1.据Mysteel不完全统计，2026年7月以来国内17家钢厂发布检修信息，其中，新疆昆仑钢铁8月2日开始对加热炉计划停炉检修5天，建筑钢材产线维持单线生产，日均减少建筑钢材产量约2500吨，累计约1.25万吨。

　　2.中钢协表示，下阶段，严格落实钢铁出口许可证管理制度，紧扣“促高端、稳周边、严监管”导向，强化行业自律、优化出口结构，深耕周边及新兴市场，积极应对贸易摩擦，主动适配国际规则，推动出口向高端化、绿色化转型，实现平稳有序发展。

　　3.据Mysteel不完全统计，2026年1-7月国内有6家钢厂发布产能置换公告。其中，涉及新建炼钢产能1162.67万吨，新建炼铁产能852.41万吨；涉及淘汰炼钢产能1491.93吨，淘汰炼铁产能1119.05万吨。

　　4.《新型电力系统建设“十五五”规划》印发，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；电力供应能力持续增强，电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升，电力供应充裕度保持合理水平。

　　5.第一商用车网：7月我国重卡市场共计销售9.2万辆左右，环比6月下降约21%，比上年同期的8.5万辆上涨约8.4%，同比增速较3-6月有明显放缓。不过，这也是最近六年来7月份销量的历史新高。

　　6.3日全国建材成交延续弱势，市场交投氛围依然偏低，询单少，期现、投机、刚需采购均不佳，全天整体成交量较上一工作日微增。

　　玻璃：华北市场暂稳为主，市场交投一般，厂家出货不一，低价成交为主。周末至今华东地区窄幅整理操作，企业价格变化不大，但出货情况存差异，中游拿货理性为主，操作刚需。华中市场周末至今市场价格偏稳操作，中下游拿货维持刚需为主。华南市场交投情绪一般，部分企业提涨100元/吨，但实际成交仍需进一步落实，下游采购相对理性，刚需为主。西南市场近日价格大体持稳，个别企业小幅让利，业者操作谨慎。西北市场淡稳运行，市场成交灵活。东北市场暂无波动，市场不温不火，业者刚需拿货。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场走势弱，价格底部徘徊，波动收窄。个别企业负荷下降或检修，导致供应呈现下降，当前日产量10.5万左右。月初，企业出货慢，库存个别企业增加。下游需求一般，按需为主，采购情绪放缓，低价补库。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数环比增加，玻璃需求略有好转，但仍处于低位，玻璃日熔量继续下降，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，玻璃库存无法有效去化，盘面持续新低。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，当前玻璃日熔量已经已接近14万吨/天，供需关系持续改善，并且价格跌至历史低位，向下空间不大，建议等待更多减产或者库存大幅下降之后的买涨机会。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量继续回升，库存略有增加，仍处于高位，纯碱盘面持续新低。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。纯碱盘面价格已跌至1000元/吨，多数企业处于亏损状态，不建议继续做空。

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