07月31日，A股市场上铜板块出现异动，盘中一度上涨2.66%，海亮股份、鹏欣资源、盛屯矿业等涨幅均超3%。

机构最新观点

中银证券、国盛证券认为铜价短期受供给扰动支撑但中期上行空间受限，需关注需求侧拉动节奏。

1.中银证券：Grasberg复产渐进对冲智利季节性扰动，铜价短期或将持续震荡

2026年7月，Freeport-McMoRan披露印尼Grasberg矿区复产符合预期，预计2027年底接近满负荷，未来18个月持续释放边际增量，削弱供给短缺叙事，对铜价形成中期压制；同期智利遭遇强降雨降雪，Caserones铜矿全面停产，但扰动属季节性事件且北部核心矿区维持运行，仅为短期情绪支撑。综合判断铜价短期震荡、中期上行空间受限，建议关注AI数据中心、电网投资等需求侧拉动节奏。

2.国盛证券：智利矿端扰动超预期，非美铜库存再度紧张

智利主要铜生产商5月份产量大幅下降，近期一场强烈的冬季风暴侵袭智利中部，导致一些大型铜矿作业和港口船舶航行受到影响。受北美铜虹吸效应影响，叠加非洲冶炼厂因生产成本抬升导致产出小幅受损，7-8月市场可流通进口铜货源阶段性趋紧；同时国内冶炼厂检修尚未全面收尾，社会库存持续去库，进口窗口阶段性开启。

商品价格监测

阴极铜是铜产业链的核心冶炼产物，作为高纯度精炼铜，它是下游铜材加工与终端应用的直接原料基底。

现货方面，据同花顺iFinD数据显示，截至7月30日，阴极铜现货日内上涨0.35%，价格已涨至105740.00元/吨，近一周累计下跌0.81%，近一月累计上涨3.40%。

品种产业链

阴极铜是纯度达99.99%以上的精炼铜，处于产业链中游。上游依赖铜精矿与废铜，通过火法或湿法冶炼而成；下游作为核心导体，直供电力电缆、电子线路及高端合金制造，是工业运转的基础“血脉”。

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