（1）宏观：美联储维持利率在3.50%-3.75%不变，为连续第五次会议按兵不动；投票比例为9-3，三名地方联储委员投票支持加息。沃什重申2%通胀目标“没有任何弹性空间”，并宣布实质性退出前瞻指引，呼吁华尔街脱离对央行表态的依赖，“去捕捉真实的经济信号”。

(2)库存：7月29日，SHFE仓单库存26161吨，减763吨；LME仓单库存262300吨，减6475吨。

综述：近期市场遭遇伊朗战火重燃、美联储偏鹰派按兵不动与AI信仰遭质疑的三重冲击。原油大幅反弹加剧通胀担忧，进一步左右政策预期 ，30年期美债收益率飙升创2007年6月以来最高，美股三大指数全线下挫，整体宏观偏空压制市场风险偏好。产业面，当前铜矿供应进一步趋紧导致TC恶化态势未止、LME注销仓单占比超60%警惕软逼仓风险，叠加国内库存低位提供底部支撑，强基本面限制调整空间，沪铜CU2609合约波动参考10.3-10.7万。