创业板暴跌7.35%，防御板块逆势护盘

——7月28日A股收盘复盘

收盘数据显示，上证指数报3813.31点，跌1.16%，相对”温和”；深证成指跌4.52%至13509.68点，创业板指跌7.35%至3327.03点，科创50跌6.33%。两市合计成交2.03万亿元，较上一交易日缩量约508亿元。全市场下跌家数（2769只）略多于上涨（2603只）。

通信板块以10.88%的跌幅”领跌全市场”，CPO、光模块概念集体下跌，两大龙头单日主力净卖出合计超104亿元。电子/半导体板块跌幅也达6%~7%，存储芯片、GPU概念全线调整。前期涨幅大的科技股今天跌幅靠前。

领涨方面，资金涌入防御性板块避险。食品饮料板块涨幅居前，白酒、乳业概念活跃；银行板块上涨1.51%，成为大资金的”避风港”。值得注意的是，科技板块内部也出现分化，光刻机概念逆势走强，脑机接口也有4只概念股涨停，说明国产替代的政策逻辑依然有资金认可。

资金面：北向资金交投活跃

全天主力资金净流出规模在710亿~1086亿元区间。电子板块单日净流出超346亿元，半导体净流出超293亿元，通信净流出超176亿元。而净流入出现在银行（+16.34亿）、食品饮料（+7.78亿）等少数防御板块。北向资金总成交额达2810.78亿元，占两市总成交的13.88%，重点交易标的集中在跌幅较大的科技龙头和稳健消费龙头之间，反映出外资也在进行风格调仓。

昨天的大跌本质上是前期科技股过度拥挤后的筹码松动。短期来看，市场风格要完成切换，注意前期涨幅过大、资金大幅流出的板块和个股，关注大消费和高股息的防御价值。结构性机会上关注光刻机、国产替代等有政策催化的细分方向，需控制仓位，等待科技板块企稳信号再做右侧布局。