7月20日10点9分，橡胶上涨1.46%，橡胶2609购17500期权大涨32.05%，价格从156.0涨至最新价206。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

囤了200吨橡胶怕跌又怕踏空？如何用20万撬动百万保护？

老张的困惑与橡胶期权破局

老张有一家轮胎厂，近期橡胶现货在17000元/吨附近，他担心东南亚产区开割后价格大跌，但又怕现在囤的200吨现货踏空。

期权哥支招：“花20.6万的‘保险费’，买100张橡胶2609看跌期权，行权价17500元/吨，最新权利金206元/吨。”

权利金计算：206元/吨 × 10吨/手 × 100手 = 206,000元。

情景一（大跌）：一个月后橡胶跌至15500元/吨，期权变成深度实值，价格涨至约2000元/吨。老张平仓获利：(2000 - 206) × 10 × 100 = 1,794,000元！净赚179.4万，完美对冲现货200吨贬值超40万的损失，还额外大赚。

情景二（大涨）：橡胶涨至18500元/吨，老张放弃行权，最大亏损就是20.6万权利金。但200吨现货增值了(18500-17000)×200=30万元，整体仍净赚9.4万。

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