【期货盘面】纯碱2609合约昨晚收于1012元/吨，0.8%

【现货基差】期现交割库/仓单990~1000（09-20）、沙河库提1030（09+20），厂家直供送到价1050~1150，下游意向采购价1000~1150送到

【估值利润】纯碱价格突破联碱法成本区间下沿

【供需库存】供应高位，偶有波动，刚需偏弱，刚需采购，上游库存高位

【市场信息】截止2026年7月20日，本周国内纯碱厂家总库存177.23万吨，较上周四涨1.79万吨，涨幅1.02%。其中，轻质纯碱104.15万吨，环比增加1.71万吨，重质纯碱73.08万吨，环比增加0.08万吨。统计局数据，中国6月纯碱（碳酸钠）产量为336.40万吨，同比减少2.30%；1-6月纯碱（碳酸钠）产量为2066.20万吨，累计同比增加3.80%。

【南华观点】纯碱供应高位，偶有波动，阶段性检修存在，但仅阶段性影响产量，整体看上游供应压力持续。刚需目前整体持稳偏弱，光伏玻璃过剩加剧，预期冷修和堵窑增加，整体纯碱需求弹性有限。纯碱中长期供应高位预期不变，产业矛盾进一步积累。