07月22日，A股市场上贵金属板块出现异动，盘中一度上涨5.43%，兴业银锡强势涨停、晓程科技、赤峰黄金、山金国际等涨幅均超7%。

贵金属板块之兴业银锡大涨解读

1、7月22日，现货黄金盘中站上4100美元/盎司，为一周以来首次。

2、美联储加息的担忧情绪缓解，为贵金属提供底部支撑。

机构最新观点

华源证券、国盛证券认为贵金属短期承压但中长期上涨逻辑未改，央行购金与美元信用弱化是核心支撑。

1.华源证券：黄金白银震荡走弱持续承压，中期行情或延续偏弱震荡格局 受能源价格回落影响，美国CPI环比六年来首次下降，但美联储会议纪要显示内部对加息存在激烈分歧，少数官员已讨论加息。市场核心交易逻辑已锚定“通胀粘性超预期→美联储高利率维持周期拉长→年内加息预期反复升温”的定价链条，黄金定价中枢由美债实际利率与美元指数主导。中东局势升温虽带来避险扰动，但能源价格上行风险反而巩固通胀粘性，反向支撑紧缩政策，叠加美元与美债收益率双重压制，黄金上行空间受限。长期来看，美元信用弱化、全球央行持续购金及美国经济周期后段的多重约束，仍为黄金提供有利窗口。

商品价格监测

黄金是贵金属板块的核心冶炼成品，贵金属板块涵盖黄金从矿石开采、冶炼提纯到终端投资消费品的全产业链价值。

现货方面，据同花顺iFinD数据显示，截至7月21日，冶炼产金(黄金)现货日内上涨0.62%，价格已涨至876.12元/克，近一周累计下跌1.28%，近一月累计下跌6.69%。

品种产业链

冶炼产金上游是金矿开采与选矿，产出金精矿或合质金；核心环节为氰化浸出、熔炼精炼等工艺，提纯至标准金锭；下游流向央行储备、金饰加工、投资金条及电子工业等高端制造领域。

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