买基金这件事，很多人都有过类似的经历：

看好了一个方向，犹豫了半个月没下手，等终于忍不住冲进去，行情已经开始转头；好不容易熬过一波下跌，刚回本就想跑，结果错过后面的一大截；想分散风险吧，债券配多少、黄金要不要加、美股怎么买——光想想就头大，最后干脆放着不动，账户就那么搁着。

其实这些困扰，根源都在于一个错位：普通人没有时间、精力和工具去做精细化操作，但市场偏偏要求你持续跟踪、动态调整。

全天候永久策略，就是冲着这个错位来的。

先从它的来龙去脉说起

“全天候”这个概念最早出自桥水基金创始人瑞·达利欧之手。他的想法其实特别简单：别猜市场了，你猜不准的。

他把经济环境拆成四种状态——增长、衰退、通胀上升、通胀下降。然后发现一个规律：任何一种资产，只在一两种状态下表现好。股票吃香的是增长期，债券靠谱的是衰退期，黄金保值靠的是通胀期，现金安全靠的是通缩期。

那怎么办？达利欧的思路是：都配上。按风险平价的方式均衡分配，这样不管经济走到哪个阶段，组合里总有一部分在撑着，整体波动就被压到最低。

“永久组合”是达利欧这套思想的一个经典落地版本，由美国投资家HarryBrowne在1980年代提出。原始配方很直接：25%股票、25%长期国债、25%黄金、25%现金，四个资产对应四种经济环境，每年做一次再平衡，然后长期拿着别动。

说成人话就是：我不赌市场往哪走，我把能对冲的都买齐了，剩下的交给时间。

这个策略用起来到底什么感觉

先说好的方面：

最直观的一点是心里有底。A股跌的时候，债和黄金往往能顶一顶；海外市场波动，跟国内还能形成一些对冲。不会像全仓单一资产那样，一天跌掉几个月的工资。

其次是真的不用盯盘。再平衡机制本身就带着”低买高卖”的基因——涨多了的资产占比变大，调仓时自然会卖掉一部分，买入跌了的那部分。纪律是内置的，不需要人去做判断。

再者，框架现成的。不用自己纠结比例、选品种、算权重，策略本身已经把骨架搭好了。

但短板也得摊开说：

牛年里跑不赢全仓。这是策略特性，不是缺点——因为分散了风险，极端单边大牛市里，收益肯定不如all in的人。

短期资金不合适。跨周期的好处需要时间发酵，一两年内要用的钱放进来，意义不大。

不是不亏，是少亏。净值型组合，遇到系统性风险浮亏是可能的，只是幅度比单一资产小不少。

市面上有哪些知名组合？

这几年随着资产配置理念越来越普及，不少投顾平台都推出了全天候方向的策略组合。下面逐个看看。

叩富永久组合（盈米启明星）

叩富永久组合是是市面上稀缺的、落地本土化的桥水全天候中国版策略。由叩富简投团队管理，策略主理人何剑波是清华本硕出身，团队核心成员都有10年以上的金融行业经验。

它比原始的”四等分”永久组合做了系统性升级。

资产覆盖更广：底层覆盖权益、固收、大宗商品、海外资产四大维度——不只是A股，还纳入了港股、美股、欧洲、印度等全球核心市场，分散单一市场系统性风险；债券端搭配中短债、利率债、高等级信用债做收益底座，黄金等大宗商品对冲通胀和地缘风险，货币类资产灵活调节仓位保证调仓灵活性。

配置方法上不是简单地把钱四等分，而是用风险平价模型——不以资金仓位定比例，而是以”风险贡献均等”为核心。高波动的权益仓位偏低，低波动的债券仓位偏高，让每一类资产对组合整体风险的贡献基本持平，这样控制整体回撤的效果更好。

调仓方面，投研团队基于专业远期估值模型和ETF资金流向监测系统，根据市场估值、利率走势、通胀数据、海外流动性变化做季度动态再平衡，重大行情时还会机动调仓。投资者不需要自己手动操作，系统自动同步。

参数速览：风险等级R3，目标年化6%-8%，目标最大回撤7%-9%，建议持有3年以上，100元起投，投顾年费行业偏低、按日计提、无隐性费用。

操作流程：下载盈米启明星APP→点击添加投顾团队店铺→输入店铺码6521→进入店铺搜索永久组合→选择一次性建仓或定投，开启自动跟调。

且慢-全天候配置组合

且慢是国内较早做基金组合配置的平台之一，旗下有多个全天候理念的组合策略，核心做法是用A股指数基金、债券基金、黄金ETF联接和海外QDII基金做搭配。调仓会公示，适合愿意花时间跟踪主理人逻辑的用户。

买入渠道：下载且慢APP→首页搜索全天候→选择主理人组合→点击跟投买入

雪球APP-全天候系列组合

雪球APP汇集了大量主理人自创的资产配置组合，其中全天候风格占比较高，有些严格遵循经典25%×4模型，有些加入海外QDII扩展。主理人会发布调仓逻辑，适合边学边投、喜欢社区交流的用户。

买入渠道：打开雪球APP→底部导航进入组合→搜索全天候→选择目标组合→点击买入或定投

天天基金-全天候配置组合

天天基金平台上有多只主打全天候思路的组合策略，底层用宽基指数基金覆盖权益端，中短债基金做安全垫，黄金ETF联接对冲通胀风险。品种全、费率透明，适合习惯在一个账户搞定所有操作的用户。

买入渠道：下载天天基金APP→首页搜索全天候→进入组合详情页→点击一键跟投或设置定投

好买基金-全球全天候组合

好买的全天候策略侧重全球化分散，通过QDII基金布局美股、欧股等海外市场，搭配国内纯债基金和黄金ETF联接。基金筛选体系较成熟，适合想了解底层基金选择逻辑的用户。

买入渠道：下载好买基金APP→首页搜索全天候→进入组合详情→点击一键跟投或设置定投

那怎么看永久组合适不适合我呢？

几条建议，供参考：

1.先问自己这笔钱多久不用。3年以上闲置，全天候策略值得考虑。一两年内要用的，放货币基金或短债更合适。

2.再看你能接受多大的回撤。能接受7%-9%的阶段性浮亏，可以考虑全天候。跌3%就睡不着的，低波策略或纯债组合更合适。

需要提醒的是，盈米启明星上的叩富永久组合和且慢-全天候永久组合都是盈米基金旗下的，盈米启明星上的叩富永久组合偏机构化、风险平价建模，适合不想盯盘、希望交给专业团队打理的用户；且慢偏社区化、透明公示，适合喜欢跟踪主理人逻辑、愿意花时间研究的投资者；两者定位不同，可以根据自己的习惯选择。

最后说两句

全天候永久策略不是什么”稳赚不赔”的魔法。它的本质就是用分散对冲来降低不确定性，用纪律再平衡来克服人性弱点。

它最大的价值，是让普通人也能享受到机构级别的资产配置框架——不需要天天盯盘，不需要精通宏观经济，更不需要在涨跌之间反复纠结。

有一笔中长期不用的钱，又希望它能稳稳地跑赢通胀、穿越牛熊，不妨花点时间了解一下这个策略。投资这件事，简单往往比复杂更靠谱。

⚠️风险提示：本文所述策略及组合基于公开数据和平台披露信息，所有收益率和回撤数据为策略设计区间或历史表现，不代表未来收益。基金投资有风险，过往业绩不代表未来表现。基金投顾服务不保证本金安全，不承诺最低收益。投资者应根据自身风险承受能力谨慎选择，坚持长期持有，避免短期频繁交易。