郑棉期货

　　7月9日，多头资金持续出逃，郑棉继续回落，CF2609合约开盘16150元，最高16215元，最低15910元，收于15930元，跌365元。下游棉纱市场变化不大，淡季特征延续，部分纺企让利走货，降低库存压力，对于原料逢低买入为主。整体看，多头资金持续流出，价格短期回调，下游纺企可逢低买入。

　　纽约期货

　　7月8日，10月合约78.98美分，跌73点，12月合约80.67美分，跌62点；成交量48918手，减少29610手。经过两天大涨之后，交易商伺机平仓获利，同时美伊再次爆发冲突引发市场紧张情绪，伴随谷物市场回落和美元指数回升，ICE棉花期货收盘下跌。随着棉价的强势向上突破，技术图形走势有明显改善，但在81-82美分有明显的阻力，市场等待周四和周五发布的美棉出口周报和USDA供需预测指引方向，短线盘面有整固需求。

　　棉价跟踪

　　7月9日，进口棉到港均价（M指数）88.99美分/磅，较8日跌0.6美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14707元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15042元/吨；国内3128棉均价（B指数）17626元/吨，较8日跌124元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17710元/吨，较8日跌115元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1321元/吨，较8日跌1元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据部分棉花贸易企业、疆内轧花厂反馈，受近一周多来郑棉延续振荡反弹节奏的影响，再加上棉纺织服装行业处于淡季，棉花去库存进度较4-5月份减缓，因此相较于疆内库北疆棉花资源基差保持稳中趋坚，南疆三大棉区机采棉基差则并不坚挺，其中喀什、和田、克州等地产地棉花基差有20-30元/吨的下浮，导致同等级同指标北疆、南疆皮棉现货基差较5-6月份继续拉大。

　　从部分棉企的报价来看，7月7-8日南疆喀什、阿克苏、库尔勒等地监管库/交割库3129B/3130B（断裂比强度28-30CN/TEX）的基差多在930-1250元/吨（对标CF2609），而北疆石河子、昌吉、奎屯等地监管库3129B/3130B（断裂比强度28-30CN/TEX）的基差则达到1300-1670元/吨（含兵团棉），南北疆皮棉价差拉大至300-500元/吨。业内判断，喀什产地棉花销售进度相对偏缓、部分资源或含糖量稍高及新疆铁路部门推出“班列、白货集拼”专列模式，喀什、克州等地棉花运输成本进一步下调或是引发贸易商、加工企业下调皮棉基差的主要原因。

　　近期，郑棉主力合约重心上移至16000-16500元/吨区间后，部分大中型棉花企业纷纷加大“一口价”竞拍资源挂单（尤其南疆巴州、阿克苏、喀什及东疆哈密等产地），引发一些短期有刚性补库需求的纺织厂/中间商兴趣，竞卖最终成交价也大多稍低于皮棉基差报价。但整体看，随着郑棉CF2609合约上破16000元/吨，逼近16500元/吨，纺织企业即期利润持续下滑，再加上行业淡季延续，纱线累库压力逐渐显现，棉花基差销售、点价交易受到较为明显影响。

　　国际棉市

　　在全球市场聚焦美国产区天气和新棉产量之时，印度市场的动向也在引起市场关注。越来越多的迹象表明，在棉花供应端（以及众多其他农产品市场）方面，印度可能成为重要的“沉睡市场”。

　　目前的厄尔尼诺现象使印度季风前景并不乐观。今年，季风在印度西北地区推进时持续延迟约5至7天。虽然全印度的降雨总量已开始回升，但仍比正常水平低约37%。根据印度气象局（IMD）7月最新预测，全国大部分地区降雨量均低于正常水平，包括古吉拉特邦等重要的西北棉区。整个西北地区的季风雨量目前较常年水平低30%。古吉拉特邦约50%-60%的棉花种植面积采用雨养种植方式。美国农业部目前预计印度棉花产量与去年持平（2400万包），但若出现重大异常情况，产量可能下降5%至2280万包左右。

　　据报道，目前印度纺纱厂运营利润可观，纱线销路良好，既满足国内需求也出口至主要市场（尤其是中国）。美国农业部当前预测印度棉花消费量为2600万包，这一预测可能存在较大偏差，实际产量比该数字低50万包以上也不会令人意外。

　　印度从净出口国向净进口国的转变无疑正在加速。不过，即使在即将到来的年度，当前贸易逆差（以及由此产生的进口需求）仍有进一步扩大150万至200万包的空间，这可能对全球贸易流动产生显著影响。这一趋势或许要等到印度农作物收获及加工期（约11月至12月）才显现，但值得密切关注。