【策略观点】

　　近期钢材市场延续“成本托底与需求压顶”的博弈格局，价格重心小幅下移。焦炭第九轮提涨落地推升成本，而淡季需求低迷导致价格无法向下游传导，钢厂利润急剧恶化，钢材库存连续五周累积，展望后市，钢价大概率维持震荡格局，关注后市减产落地情况。

　　近期钢材市场价格整体呈现“先跌后稳”的走势。热卷跌幅略大于螺纹钢，反映出制造业需求相对建筑用钢更为疲弱。原材料方面，焦炭价格表现强势，年内第九轮提涨落地，铁矿石价格则呈现窄幅震荡格局。

　　宏观方面，美伊短暂缓和窗口再度面临破裂。当地时间7月7日，美国宣布撤销伊朗石油制裁豁免。美军中央司令部部队已开始对伊朗发动一系列强力打击，以回应伊朗针对国际水道中由平民船员操作的商业航运实施瞄准和袭击。7月6日夜间湖北遭遇强对流天气，黄冈黄州区受灾。调研显示，鄂州地区钢材仓库出入库及发运正常；钢厂生产未受影响，贸易端订单交付无延误；武鄂、大广等高速已逐步疏通，运输时效仅短时受扰。

　　双焦方面，7月1日，焦炭第九轮提涨全面落地，涨幅50—55元/吨，日照港准一级干熄焦价格上调至2140元/吨。本轮提涨的核心驱动在于焦煤价格高位运行，安全生产月期间煤矿复产进度放缓，低硫优质主焦煤仍然紧缺，焦企生产成本居高不下。焦炭持续涨价也加大了下游抵触情绪，第十轮提涨落地存在一定难度。据Mysteel调研，截至7月2日，全国钢厂盈利率从6月初的62.34%降至50%附近。盈利率的快速下滑意味着更多钢厂面临亏损运营的压力，预期后续减产检修行为将逐步增多，但当前亏损幅度尚未触及钢厂“红线”。

　　铁矿方面，铁矿石港口库存维持高位。截至上周，全国进口铁矿石47港口总库存约17461万吨，继续维持在17000万吨以上的历史高位。高港口库存一方面对铁矿石价格形成压制，间接为钢厂成本端释放空间；另一方面也反映出当前钢铁生产强度与铁矿供给之间的宽松格局。

　　7月为传统钢材消费淡季，高温多雨天气严重制约户外施工进度。房地产端数据持续走弱，基建投资虽然保持增长，但对钢材需求的拉动作用有限。高温多雨天气将进一步制约终端施工，需求端难有改善。库存累积趋势短期难以逆转，去库压力持续加大。

　　近期钢材市场延续“成本托底与需求压顶”的博弈格局，价格重心小幅下移。焦炭第九轮提涨落地推升成本，而淡季需求低迷导致价格无法向下游传导，钢厂利润急剧恶化。钢材库存连续五周累积，五大品种总库存升至1623.05万吨。展望后市，钢价大概率维持震荡格局，关注后市减产落地情况。

　　写作日期：2026年7月8日

　　分析师