【导语】2026上半年国内粘胶短纤从低位上涨，价格重心走高，受中东冲突推升大宗商品、能源及化工辅料涨价影响，成本强力托底叠加涤纶、棉花等替代原料价格走强，粘胶短纤工厂产销无压，看涨情绪升温，市场刚需支撑粘短价格重心上移。考虑到二季度淡季高价一定程度透支旺季涨幅，下半年粘短或高位窄幅波动运行，预计全年均价高于去年均价水平。

　　2026年上半年国内粘胶短纤市场从低位拉涨，宽幅上行。其一季度走势与我们在《2025-2026中国粘胶短纤市场年度报告》中预测的基本一致，但二季度市场呈现反季节性特征，继续上涨。主要由于3月份以来中东冲突带来的连锁反应，国内大宗商品普遍上涨，叠加能源成本提升，使得国内粘胶短纤超预期上涨。2026年1-6月，国内粘胶短纤(中国、承兑、送到、含税，下同)均价为13447元/吨，较上年同期上涨28元/吨，涨幅0.21%。截至6月30日，国内粘胶短纤价格收于14300元/吨，该价格较年初上涨1550元/吨，涨幅12.16%。

　　2026年年初粘胶短纤生产企业为保证春节前后库存压力可控，主动让利出货，市场价格持续回落，最低下探至12700元/吨。节后粘短工厂产销无压，挺价探涨运行。叠加中东地缘冲突扰动，上半年粘短上游原材料整体涨多跌少，硫酸、二硫化碳等关键化工辅料价格宽幅调涨，成本表现偏强为粘短行情上行提供有力支撑。与此同时，涤纶短纤等化纤相关原料大涨后维持高位波动运行，棉花价格同步震荡上行，替代品类纺织原料行情走强，进一步烘托市场看涨氛围。多重利好叠加，下游采购稳步刚需跟进，粘胶短纤自3月企稳回升，摆脱前期低位区间，开启单边上行行情，直至6月触及上半年价格高点14300元/吨。

　　上半年粘胶短纤市场价格窄幅下跌后进入单边上行通道，高成本、低库存、刚需消耗是支撑粘胶短纤市场重心上移的主要驱动因素。

　　库存控制低位水平利好企业挺价心态

　　2026年上半年粘胶短纤行业产量虽有小增，但库存温和下滑至相对低位水平。据卓创资讯统计，1-6月份粘胶短纤行业累计量约为227.2万吨，同比增幅2.12%。尽管上半年新疆中泰、赛得利、丝丽雅等旗下部分工厂存在检修停工情况，且潍坊欣龙等企业也有阶段性减产，可考虑到其余时间生产企业开工积极性良好，粘胶短纤整体供应略高于去年同期水平。但得益于粘短工厂长协锁单及主动控库销售，1-6月份粘胶短纤样本企业平均库存在8天附近水平，较去年同期下滑2天。因此，上半年粘短生产企业多产销无压，行业长期低库存状态也给予卖方推涨心态支撑。

　　市场刚需托底支撑粘胶短纤市场重心缓慢上移

　　上半年粘胶短纤市场整体需求呈现“外强内弱、刚需托底”的特征。从粘短内需来看，下游人棉纱行业开工负荷率先降后回升后运行平稳，且整体略低于去年同期水平。上半年涡流纺以及水刺无纺布等下游对粘胶纤维的需求有所增加，但终端服纺订单表现不及预期，导致传统织造环节企业仅根据生产刚需进行小批量、高频次采购原料粘短。从粘短外需来看，中国粘胶短纤出口与去年同期相比量价微增。据海关数据统计，2026年1-5月份中国粘胶短纤累计出口9.03万吨，与去年同期相比增加1.54%。主要受海外常规粘胶短纤与阻燃粘胶等高附加值产品需求支撑，巴基斯坦、美国、印度尼西亚等市场的增量一定程度抵消了传统核心土耳其等市场的下滑压力，粘短出口规模窄幅修复。因此，粘短工厂挺价销售，与此同时市场刚需支撑其价格重心逐渐上移。

　　原料涨多跌少成本给予粘胶较强指引

　　2026年上半年粘胶短纤原料产品涨多跌少，综合成本上涨带动粘短市场出现跟涨。其中，主原料溶解浆价格先跌后涨，外盘及国产浆价重心均有上行，截至6月30日收盘，中国溶解浆市场价收于6800元/吨，较年初价格上涨650元/吨，涨幅10.57%。而主要化工辅料来看，江苏液碱窄幅震荡走低，上半年均价为785元/吨，相较去年同期下跌21.03%；而华东硫酸价格积极推涨，上半年年均价为1764元/吨，相较去年同期上涨306.78%。整体看来，上半年粘胶短纤综合原料成本提升明显，成本端给予粘胶短纤市场偏强指引。值得注意的是，原料涨势向产业链下方传导缓慢，粘胶短纤涨幅不及综合成本涨幅，拖累上半年粘短行业利润逐渐承压，生产装置理论利润值逐渐由正转负。截至6月30日，2026年上半年国内粘胶短纤理论毛利亏损209元/吨，较去年上半年亏损减少218元/吨。

　　2026年下半年纺织终端需求表现的不确定性加重业者观望情绪，但高成本与合理库存将反过来筑牢粘胶短纤价格底部。同时结合季节性规律与相关纺织原料涨跌的替代效应影响，粘短市场或大致呈现震荡上涨后窄幅回落的高位波动行情，且下半年均价高于上半年均价。

　　基本面尚有支撑但需求的不确定性将牵制市场运行谨慎

　　粘胶短纤下半年产能难有明显变化，且综合上半年装置运行情况来看，预计下半年粘短行业开工负荷多处于85%及以上水平运行，市场供应相对平稳。需求端则考虑到通胀压力导致居民生活成本提升，纺织市场非刚需消费需求存在收缩预期，但卫生耗材带动水刺无纺粘胶短纤刚需稳定，叠加阻燃、莫代尔等差异化粘胶产品消耗保持稳健，或一定程度对冲传统纺织板块需求走弱带来的利空。与此同时，若航运持续修复，海外终端对织造产品的补库意愿边际改善，将提振下游生产企业对粘短的采购积极性；若海运运费、燃油成本居高不下，外贸订单增量受限，下游织造厂经营承压，采买将趋于保守。供需综合推演下，年内粘胶短纤企业仍将延续控库销售策略，行业库存中枢维持6-14天的合理区间。但国内外消费、航运环境等存在较多变量，需求端不确定性较强，业者谨慎操作预期下，粘短行情涨跌空间均将受限。

　　企业生产利润预计承压下半年成本高企托底粘短

　　溶解浆市场进口依存度居高不下，但市场持续性利好指引较为有限，国内溶解浆市场不乏高位窄幅回调可能。化工辅料方面，液碱上下游均存在新增产能投放预期，供需矛盾持续凸显，行情整体震荡偏弱，但考虑到市价低位，叠加氯碱企业减亏挺价意愿，预计下行空间有限。而硫酸得益于硫磺高价预期支撑，市场供需相互制衡，其价格或区间高位运行。下半年粘胶短纤综合原料价格虽有回落可能，但行业生产成本压力难以明显缓解，将持续对粘短现货价格形成托底。

　　季节性波动减弱市场运行或相对温和

　　粘胶短纤价格波动具有一定的季节性特征。按照往年数据来看，7-8月份纺织市场逐渐向传统旺季过渡，9-10月“金九银十”需求集中释放，带动粘短价格上行。旺季落幕之后，下游面料、服装市场转入淡季，终端订单持续缩减，纱厂、织造企业原料采购意愿同步走弱，而生产企业为保证产销压力可控，市场价格易出现松动回调。但值得注意的是，近年需求端波动明显收窄，下游纱厂普遍采用以销定采、按需补库模式，同时粘短工厂通过库存管控来平衡市场供需。受此影响，近几年粘胶短纤淡旺季价差持续收窄，行情波动区间趋于平缓，市场较少出现单边急涨或断崖式下跌的极端行情。

　　综合上述分析，考虑到二季度粘胶短纤行业淡季的高价格一定程度透支后期旺季部分上涨空间，预计下半年粘胶短纤市场价格振幅收窄，整体呈现高位窄幅波动行情。且在此背景下，2026年粘胶短纤全年均价高于2025年均价已成定局。结合宏观环境因素以及粘胶短纤价格季节性特点，卓创资讯延续《2025-2026中国粘胶短纤市场年度报告》中关于下半年的趋势预测，但对价格区间做出修正，预计2026年下半年将经历“温和震荡上行-高位回落”这一过程，月均价运行区间在13800-14400元/吨，下半年高点大概率出现在9-10月，低点或在12月。