【导语】上半年国内棉纱市场价格整体呈现上行趋势，棉花供应逐渐趋紧，价格重心走高，成本升高助推棉纱价格上涨。下半年，新棉种植面积减少，且单产水平预计下降，供应预计趋紧。而棉纺织市场由淡季转向旺季，需求好转。因此预计棉纱市场价格或上涨。

　　上半年棉纱价格震荡上涨

　　上半年国内棉纱市场整体呈现上涨的趋势，其走势2025年相反。2025年上半年中美发生贸易摩擦，国内外需求不足，棉纱订单较少；叠加棉花商业库存偏高，供应宽松，棉纺产业链价格共振回落。2026年棉花种植面积调减，单产预期下降，需求好转，商业库存去化加快，供应趋紧推动棉花价格上涨。成本重心升高，且上半年“金三银四”传统旺季，棉纺织市场需求增加，带动棉纱价格上涨。据卓创资讯统计，截至6月30日，上半年全国普梳高配32支纯棉纱均价约为23436元/吨，较去年同期上涨9.89%。6月30日国内棉纱均价为24100元/吨，较年初上涨9.05%。

　　图1 全国普梳高配32支纯棉纱均价

　　数据来源：卓创资讯

　　2026年上半年棉纱月均价处于近五年棉纱月度价格最大值与最小值区间，且从年初月均价处于近五年月均值下方，至5月份上涨至近五年月均值富附近。（近五年为2021年至2025年，MAX为近五年月度价格最大值，MIN为近五年月度价格最小值，AVG为近五年月度价格均值）

　　图2 2026年棉纱月均价与近五年棉纱价格对比

　　数据来源：卓创资讯

　　上半年棉纱市场价格主要驱动因素分析

　　2026年上半年棉纱市场价格或主要受成本、供应、需求、宏观经济及政策因素驱动。首先，棉花种植面积下降由开始的预期到落实，供应趋紧对棉花价格形成提振，棉纱成本重心走高，利多棉纱现货价格；其次，上半年，纺企库存处于中等偏低水平，供应压力不大；需求端“金三银四”纺企订单增多，国内外市场需求回暖；但市场预期储备棉轮出补充供给，抑制棉花价格上涨空间，成本支撑减弱。除此之外，宏观市场业者预期美联储降息转向加息，美国通胀预期，对等大宗商品价格产生利空压力，限制棉纱上涨幅度。

　　供应：2026年新疆新增产能陆续投产，棉纱产量预计增加，供应压力增大。

　　需求：下半年棉纺织市场传统旺季，“金九银十”旺季来临，预计国内外市场需求增加，棉纱需求量提升

　　政策：市场预期储备棉轮出概率较大，若轮出将增加市场供给，对棉花价格产生压力，成本端对棉纱价格有一定利空影响。

　　宏观经济：上半年国际原油价格阶段性冲至高位，致使胀率提高，业者对美联储下半年开启加息预期提升。

　　成本及需求双重驱动，下半年棉纱价格或上涨

　　2026年上半年棉纱价格震荡上涨，下半年棉纱价格或延续上涨趋势。2026年国内棉花种植面积减少，且主产区新疆天气或导致棉花单产水平下降，国内棉花供应或逐步趋紧。随着棉花库存去化，库存低位对棉花价格形成较强支撑。此外，今年种植户对新棉价格预期较高，因此轧花成本的增加，也将为皮棉价格形成一定支撑。成本端棉花价格重心上移，而棉纱价格走势主要跟随棉花波动，因此成本升高对棉纱价格有一定提振作用。

　　供应端，2026年随着新疆新建产能的陆续投产，棉纱产量提高，供应逐渐增多，或限制棉纱上涨空间。需求端，2026年下半年，棉纺织市场逐渐进入需求旺季，“金九银十”传统旺季背景下，预计国内外棉纱需求量增加，纺企订单增多，去库存节奏加快，对棉纱价格形成提振。

　　除上述因素外，还需要注意天气对国内外棉花主产区的影响，储备棉轮换计划等不确定因素对棉花价格的扰动；宏观方面，需关注美联储利率的调整（年底是否加息等）。

　　卓创资讯预估，截至6月30日，上半年全国普梳高配32支纯棉纱均价约为23436元/吨。预计下半年均价主流运行区间或在23800-25400元/吨。预计未来6个月价格最高点或出现在2026年11月，全国普梳高配32支纯棉纱价格或达到25500元/吨；最低点或出现在7月，价格或达到23800元/吨。