智能摘要

　　本周农副加工产品价格分化。豆油受美豆反弹提振震荡上涨，但供强需弱限制涨幅；豆粕因南美到港及高开机率导致库存累积，现货承压，预计窄幅震荡；玉米市场购销清淡，价格稳中偏弱；棉花受高温影响预期及USDA数据支撑，震荡偏强；苹果处于消费淡季，去库放缓，新季产量预期偏高。整体呈现油脂强于粕类、软商品强于粮食的格局。

　　豆油：截至7月2日，全国豆油现货均价为8663元/吨，周环比涨幅1.59%，年同比涨幅5.52%，整体呈震荡上涨态势。现货价格上涨主要跟随盘面。外盘美豆在USDA报告公布后“利空出尽”反弹，带动连盘豆油期价重心抬升，对现货市场情绪起到提振作用。然而，现货涨幅明显受限。当前油厂开机率维持高位，6月压榨量约970万吨，7月预计仍超1000万吨，油脂进入季节性累库周期；下游需求平淡，供强需弱格局压制现货涨幅。基差方面，多数地区持稳（天津+80、山东+110、江苏+230元/吨），但广东基差走弱至+260元/吨（环比跌10元/吨），全国基差收窄至+211元/吨。综合来看，进口成本支撑与国内宽松博弈，预计短期现货延续区间震荡、基差偏稳承压。

　　豆粕：国内豆粕期货M09合约因缺乏明显利多题材驱动，预计继续维持2920-3000区间窄幅震荡。供应端压力仍为当前市场的主导逻辑，南美巨量到港的持续兑现，油厂在原料充裕及高温天气下大豆不耐存储的双重驱动下维持高开机率，豆粕产出持续放量，全国油厂豆粕库存加速累积，部分区域已面临胀库压力，但同比去年同期仍然偏慢，油厂挺价意愿较强。生猪养殖持续亏损抑制饲料企业采购意愿，下游普遍维持随用随采的低库存策略、以执行前期合同为主，现货成交清淡，仅在相对低价位时出现少量刚需补库，整体追涨意愿不高。豆粕的需求支撑更多来自低价突出的高性价比优势，考虑到三四季度成本驱动下，豆粕价格重心缓慢上移预期，持续低价已开始刺激部分饲料企业试探性增加采购头寸。短期豆粕现货市场供强需弱格局难以扭转，现货一口价仍将承压运行，预计下周维持2780-2850区间震荡，现货基差中长期在催提压力下将继续承压下探。

　　玉米：玉米市场价格窄幅下调。分地区看，东北玉米价格稳中偏弱，成交情况暂无改观。东北粮源目前外销有难度，发北港基本倒挂，产区深加工部分已停机检修采购力度稍显不足。华北地区玉米价格呈现区间内窄幅调整，局部分化的特点。贸易商整体库存偏高，近期部分地区受阴雨天气的影响，玉米购销偏弱，粮源分布不均。销区玉米市场价格周度重心微偏弱，整体稳价窄幅震荡。市场购销持续清淡，刚需随采，暂无批量备货行为。

　　棉花：本周国内棉花市场震荡偏强运行，USDA种植面积实播高于市场预期。现货方面，近期新疆持续高温天气，新花亩产或受影响；下游纺企成品库存持续累积，补货相对谨慎。后续关注宏观政策、主产区高温天气对作物的影响。

　　苹果：本周库存苹果去库速度小幅放缓，终端消费淡季特征凸显，产地客商拿货情绪降温。西部产区散户货源基本出清，剩余客商库存集中于陕北等产区；山东产区一般货源顺价走量，电商渠道按需拿货，刚需成交稳定。销区到货量有所减少，叠加桃、西瓜等应季鲜果冲击，苹果整体走货承压。新季果园套袋作业全部结束，套袋数据预判新季产量预期高于去年同期。