黑色早评|2026年6月30日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运小幅回落，主要是澳洲及非主流发运有所减少，巴西发运仍有增长。同期，国内港口铁矿到货量有小幅增加，考虑到近期疏港有回落，预计本周港口铁矿库存仍将延续增势。国内矿方面，近期国内铁精粉产量继续小幅回升，铁精粉库存也略有增加。

　　需求端，上周钢联高炉开工率小幅回升，日均铁水略增0.71万吨至242.95万吨，但同期钢厂盈利率继续下降至51.08%。近期钢厂铁矿库存仍延续增长，虽然进口矿日耗也有小幅增加，但钢厂进口矿库销比微增。当前钢厂对铁矿维持按需补库节奏，昨日铁矿港口现货成交变动不大，远期美元货成交有明显减量，目前PB粉落地亏损有所扩大，显示当前海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，当前铁矿市场供需基本面变动不大，但原油及海运费价格继续走弱，不过近日市场传闻FMG及力拓因谈判影响部分发运，短期矿价走势延续震荡格局。

　　1.2026年6月22日-6月28日Mysteel全球铁矿石发运总量3322.5万吨，环比减少145.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2794.7万吨，环比减少6.9万吨。澳洲发运量1886.4万吨，环比减少127.2万吨，其中澳洲发往中国的量1493.7万吨，环比减少232.9万吨。巴西发运量908.3万吨，环比增加120.2万吨。

　　2.2026年06月22日-06月28日中国47港到港总量2879.4万吨，环比增加146.4万吨；中国45港到港总量2737.8万吨，环比增加142.1万吨；北方六港到港总量1205.6万吨，环比减少214.0万吨。

　　3.6月28日，加拿大矿企Champion Iron Limited宣布，其位于魁北克省的Bloom Lake矿山直接还原球团料(DRPF)项目已成功产出DR级铁矿石。公司同时表示，已就部分前期产量签署销售协议，首船商业销售预计将在2026年第三季度完成，装船量不少于16万湿吨。DRPF项目投资预算约5亿加元(折合约3.5亿美元)，目前已在预算范围内完成建设。项目投产后，Bloom Lake最多可将其一半铁矿石产能升级为DR级球团料用铁矿石，产品铁品位最高可达69%，二氧化硅和氧化铝合计含量低于1.2%。公司预计，项目产量将逐步爬坡，并在当前财年末(自然年2027年3月底)实现商业化生产。Champion Iron表示，随着直接还原铁和电炉炼钢发展，DR级球团料用铁矿石需求有望增加。相较于公司现有高纯铁精矿，DR级产品预计可获得更高溢价。Bloom Lake位于拉布拉多地槽南端、魁北克省Fermont以北约13公里，现有两座选矿厂，合计名义产能为1500万湿吨/年，主要生产66.2%Fe高纯铁精矿，产品通过铁路运至魁北克省Sept-les港后装船出口。

　　4.29日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交61.0万吨，环比上涨1.16%；本周平均每日成交61.0万吨，环比下跌30.05%；本月平均每日成交74.3万吨，环比上涨0.54%。远期现货：远期现货累计成交67.0万吨(6笔)，环比下跌52.48%，(其中矿山成交量为50万吨)；本周平均每日成交67.0万吨，环比下跌21.18%；本月平均每日成交80.3万吨，环比下跌14.21%。

　　双焦

　　双焦

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能1.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，当前仍有0.5亿吨左右产能未复产，复产进度较慢，整体供需仍偏紧，近期沁源县政府发文推动复产，但复产进度仍较慢，本周焦煤产量继续下降，焦煤盘面震荡。焦煤产量持续处于低位，山西煤紧缺上涨，但蒙煤供给充足价格震荡，市场结构割裂，建议观望，谨慎操作，关注煤矿复产情况，关注政府对事故的处理进度。

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：产地各项检查依然严格，部分煤矿仍在等待当地相关部门验收检查。据中国煤炭资源网调研结果显示，6月29日全省停产炼焦煤煤矿(长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市)合计44座，涉及产能4810万吨；停产煤矿数量较上周五持平，相比5月25日下降75座。停产产能与上周五持平，相比5月25日下降8640万吨。目前多数煤矿考虑安全、前期超产以及检查等因素，产量仍延续低位，供应端恢复依旧缓慢。

　　2.Mysteel煤焦：口岸消息，今日(6月29日)十时多名蒙古国司机聚集在蒙古国海关大楼前要求上涨运输费用，造成蒙古国海关无法正常工作，甘其毛都口岸境外车辆堵塞。下午两时许蒙古国工作人员与司机协商一致，恢复正常工作。五时许口岸通关恢复，今日通关预计降至600车以下。

　　3.【中国煤炭资源网】焦炭简评：唐山市场主流钢厂对湿熄焦炭价格上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，2026年7月1日零时起执行。

　　【中国煤炭资源网】焦炭简评：邢台、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年7月1日零点执行。

　　【中国煤炭资源网】焦炭简评：石家庄地区个别钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年7月1日零点执行。

　　2.中国煤炭资源网冶金部6月29日重点关注：焦炭市场继续偏强运行，近期虽有部分煤种价格出现小幅回调，但骨架煤种价格依然坚挺，焦企入炉煤成本下移幅度并不明显，多数焦企仍处于盈亏边缘，暂无提产计划。而下游钢厂在铁矿让利下生产积极性旺盛，铁水持续增产，日耗继续增加，同时西北区域因铁路批车困难限制焦炭发运效率，导致部分钢厂到货不佳，补库进度缓慢。整体看，当前焦炭仍处于供弱需强阶段，第九轮提涨落地预期较强。焦煤方面，山西地区安监形势依然严峻，煤矿产量偏低，供应恢复缓慢。需求方面，近期随着情绪转弱，下游采购节奏放缓，炼焦煤成交有所转弱，部分资源价格出现回调。不过考虑到目前供应依然紧张，短期内价格回调幅度预计有限，后期关注煤矿复产情况和下游钢焦企业开工情况。进口蒙煤方面，近期期货盘面震荡运行，下游观望为主，采购较为谨慎，口岸成交氛围冷清，蒙5原煤价格在1150元/吨左右。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，上周机构数据均显示钢材产量有所减少，富宝废钢日耗环比也下降5.4%，整体钢材供应小幅趋减。昨日国内钢坯价格小幅走弱，东南亚钢坯价格也略有回落，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差部分走扩，国内钢坯仍有一定出口空间。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存普遍增加，库存加速累积。上周机构数据均显示钢材厂库、社库有所增长，总库存加速累积，且钢材表需普遍回落。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量227.5万吨，环比下降7.2%，水泥直供量环比下降3.14%；混凝土搅拌站发运量为117.3万方，环比减少2.36%。海外方面，美伊近日再现冲突，霍尔木兹海峡仍未完全恢复通行，原油走势小幅企稳，尽管美元指数略回落，但海外商品表现依然偏弱。国内方面，昨日央行隔夜逆回购利率1.25%，有结构性降息表现，同时开展了3000亿元隔夜逆回购操作，显示国内货币政策有所向好。进出口方面，昨日欧盟钢价小幅上扬，印度和日本钢价有所回落，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供需双弱且库存加速累积，尽管国内政策有所向好，但受原料价格波动影响，短期钢价走势延续弱势震荡运行。

　　1.国家能源局：2026年5月，全国完成电力市场交易电量6268亿千瓦时，同比增长23.6%。1-5月，全国累计完成电力市场交易电量30573亿千瓦时，同比增长24.8%。

　　2.2026年5-6月，山东、浙江、重庆、辽宁四省工信部门先后发布钢铁产能置换相关公告，涵盖新建项目公示、违规产能整改补充置换、技改项目置换执行核验三类情形，结合新版《钢铁行业产能置换实施办法》落地实施，行业减量升级、闭环监管趋势凸显。

　　3.6月23日，澳大利亚反倾销委员会发布公告，对进口自中国的扁轧钢产品(Certain Flat Rolled Steel Products)作出反倾销和反补贴肯定性初裁。

　　4.产业在线：2026年7月，三大白电排产总量2917万台，同比下降7.1%。分品类看，空调排产1395万台，同比下降13.4%；冰箱排产793万台，微增0.8%；洗衣机排产729万台，下降1.7%。

　　5.国际船舶网：6月22日至6月28日，全球船厂共接获42+4艘新船订单。其中中国船厂接获34+4艘新船订单；韩国船厂接获2艘新船订单；法国和巴西船厂也接获相关新船订单。

　　6.29日全国建材成交一般，市场交投氛围依然不佳，低价刚需采购为主，期现、投机不多，全天整体成交量较上一工作日略有增加。

　　玻璃：华北市场平稳为主，企业出货不一，业者适量补货，市场低价成交为主。周末至今华东市场窄幅整理为主，企业挂牌价格多向稳，但实盘操作多显灵活，整体成交一般。华中市场变化不大，价格暂稳为主，中下游采买理性。华南市场周末局部降雨，企业出货整体一般，价格上相对稳定，下游逢低采买为主。西南市场价格持稳运行，利润承压下，企业调价意愿不强，稳价出货为主。西北市场淡稳运行，企业价格变化不大，下游拿货刚需。东北市场价格暂稳，整体交投一般，市场表现平淡。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场走势趋稳，价格窄幅调整，底部震荡。个别企业装置检修或减量，及前期检修企业恢复，供应波动不大，小幅度调整。近期，个别企业出货尚可，整体库存变化不大，库存小降。下游需求一般，按需为主，采购情绪弱，低价补库，存货意向不足。近期动力煤价格持续回落，纯碱成本支撑有所减弱。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量继续下降，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，玻璃盘面低位震荡。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，重点关注后市玻璃冷修情况，玻璃减产之后库存有效区划才能有趋势行情，仍建议区间操作。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量继续回升，库存略有下降，仍处于高位，纯碱供给和库存压力较大，纯碱盘面继续新低。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。

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