(2026年6月22日)

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　　截至2026年6月18日，徽商指数报于1988.83，周跌幅为2.53%。

　　贵金属指数上涨0.34%。上周美伊局势降温，油价回落，通胀预期缓和，美元指数和美债收益率回落，贵金属有所反弹，白银波动率较高，叠加前期涨幅明显，白银调整幅度更为明显，金银比价上行。短期市场关注重点转向宏观政策，流动性收紧预期升温，美元指数和美债收益率维持高位，贵金属或持续调整为主。需重点跟踪中东局势与美国经济数据。长期来看，黄金多配价值依然存在，一方面全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，叠加全球央行持续增加黄金，黄金的长期上行趋势不变。针对白银而言，其价格对利率变动更加敏感，在当前流动性收紧预期持续升温的背景下，预计白银表现或弱于黄金，金银比价或继续修正。

　　石油指数下跌7.19%。原油：核心矛盾为强库存去化与低SPR安全垫vs弱地缘溢价及宏观情绪偏空。利多清单：一是EIA原油库存超预期大降826.3万桶，连续第八周下降且创2月中旬以来最大单周降幅；二是战略储备降至1983年以来最低，库欣库存逼近2000万桶运营底线，安全垫极度薄弱；三是美国炼厂开工率96.7%满负荷运转，微观需求强劲；四是中东地缘协议签署后执行层面仍存反复，底部支撑未完全消退；五是夏季出行高峰支撑成品油消费季节性走强。利空清单：一是美伊协议将于周五正式签署，伊朗原油潜在回归重塑供应预期；二是以色列表态周五不撤军后亦不撤军，但协议签署后地缘溢价回落风险加大；三是宏观层面风险资产情绪波动令多空分歧加大；四是终端炼厂利润压缩后承接意愿减弱；五是远月供应增量预期压制投机需求。短期趋势判断为偏弱震荡，WTI运行区间参考75至80美元每桶，若库存去化加速或地缘再生波澜则上破区间上沿，若协议顺利签署且以色列撤军则下探区间下沿。沥青：上周沥青现货偏弱震荡，山东70号沥青现货收于4450元每吨，较上一交易日下跌50元每吨，现货重心整体下移；核心驱动为原油大跌后的成本拖累与炼厂极低排产形成的供应收缩之间的博弈；强基差与低开工支撑vs弱资金抽离及需求季节性回落；后续需跟踪7月极低排产兑现程度、地缘协议落地后的基差修复路径及南方梅雨季节需求变化。燃料油：上周高硫燃料油跟随原油偏弱运行，现货重心随原油大跌而整体下移；核心驱动为中东地缘协议签署预期下的成本拖累与溢价回落；强夏季发电刚需与船燃需求vs弱原油成本及地缘溢价收缩。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数上涨0.34%，油脂指数下跌0.16%，黑链指数下跌1.97%，纺织指数上涨0.36%，有色指数下跌2.9%，农产品指数下跌0.06%，能化指数下跌2.27%，中间品指数下跌3.49%。

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