Mysteel资讯显示，本期螺纹实际产量212.15万吨，环比-9.52万吨；厂库174.08万吨，环比+4.04万吨；社库479.61万吨，环比-5.06万吨；总库存653.69万吨，环比-1.02万吨；表需213.17万吨，环比-19.08万吨。

　　本期热卷实际产量295.23万吨，环比-0.28万吨；厂库71.2万吨，环比-1.74万吨；社库343.38吨，环比+5.81万吨；总库存414.58万吨，环比+4.07万吨；表需291.16万吨，周环比-2.5万吨。

　　资料来源：Mysteel

　　数据看点1：螺纹钢+热卷表观需求三连降

　　据Mysteel统计数据显示，进入5月下旬钢材下游需求开始减弱。其中，螺纹钢表观需求从242.5万吨，降至当前213.2万吨，降幅为12%。随着气温升高+南方大范围梅雨天气对户外施工形成直接阻碍，终端成交显著回落。另外，地产端复苏不及预期，2026年1-4月地产销售、新开工数据依然较差，宏观数据利空压制市场信心。

　　热卷表观需求从307.5万吨，降至291.2万吨，降幅为5.3%。5月官方制造业PMI和钢铁行业PMI环比延续回落，钢铁行业PMI仍处于荣枯线下方，制造业景气度走弱+汽车产销量同比下滑+新订单指数和生产指数运行在收缩区，削弱了板材采购需求。

　　资料来源：Mysteel，瑞达期货

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　　数据看点2：需求下滑影响生产及库存

　　随着钢材终端需求走弱，钢价回调挤压钢厂利润，进而影响钢厂生产积极性。螺纹钢周度产量从221万吨降至212万吨，降幅4%；热卷产量由299万吨降至295万吨，降幅1.33%。

　　另外，需求的回落也推动库存去化受阻。其中，热卷库存已连续三周增加，而螺纹钢库存本周只下降1万吨，降幅继续缩窄，6月中下旬库存或将出现拐点。

　　资料来源：Mysteel，瑞达期货

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　　螺纹钢和热卷下游需求连续三周走弱，但价格并未出现明显下跌，主要原因在于成本端（煤焦）提供了有力支撑。5月23日以来山西停产煤矿总计数量134座，截止目前仍在停产状态煤矿共计75座，产能共计7605万吨。焦煤供应收缩，期现货价格顺势走高，另外成本传导下焦炭第五轮提涨落地，巩固了成本链条。

　　我们认为，当前成本端对钢价仍有支撑作用，但进入消费淡季，下游需求有继续回落预期，库存压力将进一步显现。因此，淡季钢价或延续弱势运行，注意操作节奏把握及风险控制。