周三，ICE美棉下跌0.32%，报收80.28美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.31%，报收16355元/吨，主力合约持仓环比增加4422手至68.45万手，棉花3128B现货价格指数17520元/吨，较前一日上涨50元/吨。国际市场方面，近期美棉期价在消息面扰动下重心略有上移，但我们认为短期持续上行驱动不足。此前美棉期价上行的最主要逻辑是干旱导致减产的预期，但最近一周数据显示受高级别干旱影响美棉面积占比有明显下降，天气升水减弱，美棉期价上行驱动不足。国内市场方面，郑棉期价震荡运行。基本面来看，目前传统淡季周期，下游备货意愿有限，刚需采购为主，棉花商业库存处于近年来同期中位水平，关注近期棉花消费与库存情况，以便于我们管理抛储预期。综合来看，短期基本面持续上行驱动不足，上方面临一定压力，下方空间同样有限，预计短期郑棉仍震荡运行为主。

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