机构观点

1、宝城期货：沪铜受宏观情绪压制，市场对美联储年内加息预期升温，美元走强构成利空；国内现货因高铜价抑制下游采购，成交一般。供应端全球铜矿紧张格局未改，TC持续低位，冶炼成本支撑强劲。短期价格或维持区间震荡，建议逢高谨慎做空，关注资金流向变化。

2、中信证券认为，本次地缘驱动的油价波动核心逻辑围绕霍尔木兹海峡航运风险展开，此前中东局势紧张推升了近10美元每桶的地缘溢价，当前谈判传出积极信号后，溢价快速收缩是油价下跌的核心动力。后续若谈判顺利推进，霍尔木兹海峡运输恢复正常，油价还有进一步下行空间；若谈判再次破裂，不排除地缘溢价再度回流的可能。

3、华泰期货指出，当前原油价格在回调后，短期支撑位置处于90美元/桶附近，上方压力位置则处于98美元/桶附近，短期技术面进入震荡区间，价格围绕地缘消息做高频波动，尚未形成明确的趋势性方向。后续关注谈判落地情况，若利好兑现，油价大概率向下测试90美元/桶关口，若预期落空，价格将会重回95至98美元/桶的区间运行。

4、中信期货：碳酸锂供应端江西云母及海外项目复产预期增强，但现实端供需仍偏紧，价格呈抵抗式下跌。5月27日电池级碳酸锂现货早盘价176,800元/吨，晚盘价175,450元/吨，分别环比下降2,900元/吨与1,850元/吨；主力合约持仓降至645,979手，环比减少15,461手。中长期供需过剩预期收窄，成本支撑与复产压力交织，建议短期逢高沽空，密切关注西南地区丰水期复产节奏与库存变动。风险点包括供应突发扰动、政策刺激超预期、以及需求复苏不及预期。

5、澳新银行、美银、瑞银：相继上调铝价预测，反映出市场对铝市前景的共识正在形成。机构一致认为，铝价上涨并非短期脉冲式行情，而是具备中长期支撑的趋势性机会。全球铝业竞争正从产能比拼转向电力获取能力的较量。随着AI与新能源的快速发展，电力将成为越来越珍贵的资源。铝业作为电力成本占比高达35%的行业，其未来格局已然明朗：拥有稳定、廉价、绿色电力的企业将在新时代胜出。未来两年，全球铝市场将迎来供需关系的根本性转变。