【品种策略】棉花：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	巴西棉花出口数据大幅增长，国内终端原料和成品库存较低，尽管下游进入淡季，但棉花仍有下方支撑，小幅上涨收复1.6万关口。
南华期货	震荡	近期市场抛储传闻不断，资金较为谨慎；下游需求处于淡季但库存压力不大；新季供需收紧预期未改变但美棉产区旱情边际缓解；政策调控预期升温，郑棉或震荡调整。
兴业期货	震荡	新疆棉花目标价格政策明确托底，补贴产量510万吨，保棉农收益稳产能，短期需求端纺企订单不足、现货跟涨动力有限，但政策支撑下棉价下跌空间有限，短期震荡偏强。
光大期货	震荡	国际市场美元指数震荡下行及国内棉花补贴政策落地提振市场情绪，持仓增加显示市场对政策预期已部分反映，全球库销比下降预期支撑棉价，但上方空间需谨慎。
混沌天成研究	震荡	受国内棉花库存紧张及全球棉花供需趋紧影响，棉价基本面改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险压制，郑棉价格呈现震荡走势；后续需关注新季种植进度、天气变化及政策动向。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

巴西棉花出口数据大幅增长，国内终端原料和成品库存较低，尽管下游进入淡季，但棉花仍有下方支撑，小幅上涨收复1.6万关口。

南华期货

震荡

近期市场抛储传闻不断，资金较为谨慎；下游需求处于淡季但库存压力不大；新季供需收紧预期未改变但美棉产区旱情边际缓解；政策调控预期升温，郑棉或震荡调整。

兴业期货

震荡

新疆棉花目标价格政策明确托底，补贴产量510万吨，保棉农收益稳产能，短期需求端纺企订单不足、现货跟涨动力有限，但政策支撑下棉价下跌空间有限，短期震荡偏强。

光大期货

震荡

国际市场美元指数震荡下行及国内棉花补贴政策落地提振市场情绪，持仓增加显示市场对政策预期已部分反映，全球库销比下降预期支撑棉价，但上方空间需谨慎。

混沌天成研究

震荡

受国内棉花库存紧张及全球棉花供需趋紧影响，棉价基本面改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险压制，郑棉价格呈现震荡走势；后续需关注新季种植进度、天气变化及政策动向。

【品种策略】棉花：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险大，产业选择观望态度，棉价温和震荡，等待下游反馈或其他宏观影响因素。南华期货空中美关税下调虽有助于出口订单流通，但增量有限，订单持续性不佳，郑棉价格可能回落，需关注13500附近压力及美国关税谈判情况。国都期货震荡中美贸易谈判不确定性导致市场情绪降温，国内棉花去库，进口棉减少，纺织品服装出口变化不大，美棉出口增长但种植进度偏慢，棉价上行承压，短期或震荡。兴业期货震荡供应方面新疆棉花长势较好，...

同花顺期货

156

【品种策略】棉花：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空巴西棉花出口量大幅增加，国内纺织行业亏损加剧，开机率降低，进口量同比增加，内外价差较大，棉花利空因素逐渐汇聚，市场高位风险显现，波动加剧。南华期货震荡市场对美棉需求持乐观预期，但下游订单走弱，纱厂利润受挤压，棉价拉涨后回调压力增大。同时，新季供需收紧预期对棉价形成支撑，需关注万六关口支撑。兴业期货震荡美棉主产区干旱持续影响供应，但国内储备棉抛储传言增多，叠加下游纱企对棉价接受度偏低，成交冷清，供需博弈下短期棉花价格存在回调需求。国都...

同花顺期货

210