世界黄金协会专家:　黄金仍是避险的有利工具

　　“2015年是黄金市场的利好年，我们看到了来自各国央行、亚洲市场和欧洲市场对金条金币的强劲需求。2016年，随着印度政府利好黄金的方案、人民币进一步国际化，以及中国黄金储备透明度不断提升，这些都将进一步推动黄金市场的发展。”

　　近日，世界黄金协会(WGC)市场信息部负责人Alis－tair

　　Hewitt在对黄金市场进行回顾与展望时表示，黄金作为促进资产配置多元化和避险保值的角色，将随着高股票估值和高流动性风险而进一步推广，“2016年，黄金的文化意蕴将得到持续。”

　　2012年以前，黄金经历了长达十几年的牛市，在Alistair

　　Hewitt看来，这受到多种因素影响，包括:新兴市场不断发展，支撑消费需求；央行为多元化其资产储备而购买黄金；金融创新使得黄金购买更为便捷；全球金融危机及其后续影响。

　　过去三年内，金价的走向较之前几年略有不同。“随着美国经济复苏以及对新兴市场发展放缓的担忧，黄金价格回落。”Al－istair

　　Hewitt指出，“美国经济复苏推动了美联储自六年半以来首次加息，这推高了美元，并对金价造成下行压力；美元下跌10%，投资者看空市场，平均净多头头寸持有降至2003年以来最低——尽管它们的下滑速度有所减缓，ETF减持仍在继续。”Alistair

　　Hewitt认为，美联储升息对黄金的影响早已被市场反应，因为市场对加息的预期已长达一年半之久。

　　“尽管对投资者而言，美元是黄金需求的风向标之一，但并非最关键因素。事实上，我们的研究表明，利率走高并非是利空黄金的绝对因素。”Alistair

　　Hewitt分析道，“全球性实物金需求的90%来自美国以外的市场，主要是亚洲经济体，以中国和印度尤为突出。在这些经济体中，本地金价尤为关键——2015年，以非美元计价的黄金价格企稳，并有微幅上扬。如果美联储加息对黄金造成暂时性的负面影响，这种影响也将同时刺激价格敏感型市场，如中国、印度对黄金的需求。”Alistair

　　Hewitt同时指出，“我们见证了中国和印度市场的发展——上海黄金交易所正在力促人民币计价的黄金交易，印度也表达其建立黄金交易所的意向。2015年，我们目睹了多种全球黄金市场趋势持续发展:亚洲市场持续成为黄金需求的强劲推动力，尤其体现在中国与印度在2015年第三季度需求的同比增长上；全球金条与金币需求较金融危机前增长了一倍多，且欧洲金条与金币的需求保持强劲，这在金融危机以前不曾发生；再生金回落，金矿产量企稳；2015年，印度政府引入了黄金货币化方案，发行黄金主权债券以及金币，以期将22000吨"藏之于民"的黄金储备货币化；中国市场也同样经历了巨大变化，中国人民银行自2015年6月以来，持续对外公布其黄金储备的增持，透明度得到提升。此外，在中国人民银行宣布人民币贬值后的8月11日和12日，黄金抵御本币贬值的作用得到了更完美的诠释。”

　　基于如下几个预测，Alistair

　　Hewitt对2016年的黄金需求趋势保持乐观:黄金仍将是避险的有利工具，因为美国及其他地区的股票估值仍在持续上升，投资者也在低利率环境下寻求回报，并在此过程中增加他们的风险敞口；尽管对新兴市场的GDP增长也存在担忧，经济产能和收入都在同步增长，这也反过来巩固了黄金作为长期战略性资产和财富保值工具的作用；随着黄金利好政策的不断发布，以及或将在印度建立的黄金交易所，人们或将看到亚洲几大关键市场的进一步发展；伴随着上海黄金交易所国际黄金板的启动，中国黄金市场将进一步面向海外投资者，上海黄金交易所将于2016年推出以人民币计价的黄金定盘价，以推动区域市场交易的计划已初具雏形。