【品种策略】铝：05月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩与高库存压制价格，但矿端及烧碱成本提供支撑；电解铝受地缘冲击及海外低库存支撑，但国内供应充裕和需求淡季限制涨幅，整体维持区间震荡。
南华期货	震荡	海外供给缺口与国内库存高位形成博弈，伦铝现货高升水及进口窗口倒挂支撑沪铝底部，但美联储鹰派预期压制价格上方空间，预计沪铝短期维持高位区间震荡。
银河期货	震荡	氧化铝社会库存持续累库，期货仓单压力较大，基本面整体承压，但矿山安监政策升级及煤矿事故可能引发空头避险离场，带动价格波动。
正信期货研究院	震荡	宏观方面美债收益率高位回落对风险资产压制缓和，美伊协议影响油价及通胀预期；产业方面国内铝库存高位去库，中东产能短期复产可能性低，海外供应影响延续，需警惕伦铝挤仓风险。
申银万国	震荡	美联储新主席上任后加息预期升温，美元流动性回笼令市场承压；但国内铝锭库存下降、铝材出口放量及海外供给缺口为铝价提供支撑，深调风险有限，需关注国内去库进展及出口情况。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩与高库存压制价格，但矿端及烧碱成本提供支撑；电解铝受地缘冲击及海外低库存支撑，但国内供应充裕和需求淡季限制涨幅，整体维持区间震荡。

南华期货

震荡

海外供给缺口与国内库存高位形成博弈，伦铝现货高升水及进口窗口倒挂支撑沪铝底部，但美联储鹰派预期压制价格上方空间，预计沪铝短期维持高位区间震荡。

银河期货

震荡

氧化铝社会库存持续累库，期货仓单压力较大，基本面整体承压，但矿山安监政策升级及煤矿事故可能引发空头避险离场，带动价格波动。

正信期货研究院

震荡

宏观方面美债收益率高位回落对风险资产压制缓和，美伊协议影响油价及通胀预期；产业方面国内铝库存高位去库，中东产能短期复产可能性低，海外供应影响延续，需警惕伦铝挤仓风险。

申银万国

震荡

美联储新主席上任后加息预期升温，美元流动性回笼令市场承压；但国内铝锭库存下降、铝材出口放量及海外供给缺口为铝价提供支撑，深调风险有限，需关注国内去库进展及出口情况。

【品种策略】玉米：05月25日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玉米供需基本面缺乏利多，南北方港口库存持续累积，下游需求疲软，且陈稻抛储与芽麦替代增加饲用压力；市场变数在于中东局势引发的输入性通胀和新作地租成本抬高风险。南华期货震荡新季小麦上市及国储小麦、稻谷轮出拍卖施压玉米需求，饲料企业库存高削弱采购需求，深加工企业因生产淡季减少消耗量，导致玉米期货价格震荡偏空。正信期货研究院震荡美国天气乐观预期和油价下挫导致美玉米震荡下行，但出口表现偏强，巴西玉米装运量显著增加。　　好消息，您...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：05月25日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱厂家库存下降，但光伏玻璃需求疲软，供应压力持续，价格下行空间需库存积累来打开，整体需求弹性有限，市场等待产业矛盾积累。银河期货震荡山西煤矿瓦斯爆炸导致供给端短期收缩，预计纯碱价格阶段性冲高，但基本面需求偏弱限制持续上涨，检修产量下降与库存去化可能促使价格企稳修复。正信期货研究院震荡纯碱期货盘面重心略有下移，现货价格相对坚挺；供给端检修企业增加，开工率回落但供应仍高位；需求端低价补库意向增强，期现成交好转，但下游玻璃行业压力...

同花顺期货