凯文.沃什将于周五宣誓就任美联储主席。此前，他对现任美联储官员的广泛批评、关于降息的策略预案，以及他与总统特朗普的密切关系，使他超越了其他竞争对手，成功执掌美联储。目前，货币政策和美国经济正处于关键时刻。

　　一场正在展开的人工智能技术热潮正在重塑经济，美联储官员表示，这种重塑对劳动力、企业和消费者来说可能是深远的，但沃什及其同事将很难进行实时评估。

　　与此同时，通胀已经处于高位，且随着经济应对多重冲击，通胀还有可能进一步走高。这些冲击包括：美以与伊朗的战争导致油价被推高至每桶100美元以上、高额的进口关税，以及因人工智能推广而不断上升的公用事业及其他一些成本。

　　在针对几位顶尖候选人、最终演变为一场长达一年的公开“面试”过程中，现年56岁的沃什赢得了特朗普的支持，而其中一名落选的候选人未来将与他一同坐在美联储理事会的席位上。特朗普计划于美东时间周五上午11点在白宫主持沃什的宣誓就职仪式。

　　沃什对美联储提出了雄心勃勃的改革目标。他认为，早在2011年他因反对美联储购买债券而辞去理事职务时，美联储就已经开始迷失方向。然而现在，他上任后的最初几个月可能会被一个更为紧迫的困境所消耗：是提高利率以防止通胀进一步偏离美联储2%的目标，还是从一开始就冒着让自己作为“通胀斗士”的信誉受损的风险——而这一品质最终将是衡量他成败的标准。

　　“通胀是美联储的选择，”沃什在参议院确认提名的听证会上表示。美联储对短期利率的控制是一个杠杆，可以用来刺激或抑制消费，并以此努力将通胀保持在美联储设定的2%的目标水平。美联储已经连续五年多未能达到该目标，目前比该目标高出超过一个百分点。

　　但是，如何让通胀回落涉及到艰难的选择，这些选择有时会与特朗普政府的政策和目标产生冲突，有时也会与美联储的最大化就业这一另一个目标相抵触。

　　从宣誓就职成为美联储第11任主席的那一刻起，沃什就必须时刻保持警惕——全球债券市场已经开始推高长期国债收益率曲线，这表明对通胀的担忧日益加剧；他的同事们此前也已经建立了可能需要提高利率的预期;而特朗普则一直将加息视为对其经济计划的政治攻击，并对未能降低借贷成本的卸任美联储主席鲍威尔进行了无情的批评。

　　沃什的言论以及他应对美联储当前争议的方式(包括最高法院即将对特朗普试图解雇理事莉萨.库克但迄今尚未成功的举动作出判决)，也将受到密切关注，并与鲍威尔对美联储独立性的坚定捍卫进行严密对比。

　　关于政策的辩论已经达到了高潮。由特朗普任命、曾参与主席职位面试的美联储理事克里斯托弗.沃勒在周五沃什的宣誓就职仪式之前发表了关于其政策观点的讲话。

　　沃勒是一位资深的美联储官员，自被任命为理事以来已成为核心的政策发声者。随着通胀担忧的加剧，他对降息必要性的态度已变得越来越谨慎。如果他的立场进一步倒向鹰派，可能会进一步重塑市场观点，即美联储可能需要在未来几个月内提高利率，或者在最好的情况下，将当前的利率水平维持较长一段时间。

　　在 2018年任命鲍威尔担任主席(而非沃什)后的几个月内，特朗普就对鲍威尔失去了好感。他称鲍威尔“动作太慢”，因为今年即便有关税和能源成本将通胀维持在美联储目标之上的压力，鲍威尔也没有降息。不过，在最近的言论中，他似乎给了沃什一个宽限期——而且到目前为止还没有给他起绰号。

　　美联储的下一次会议将于6月16日至17日举行，届时政策制定者将对利率进行投票，并提交新的经济预测。

　　沃什最初的实质性决定之一，将是是否提交一份关于他认为今年年底利率水平的“点阵图”，并以此揭示他的观点是否与那些被他抨击为“群体思维”的同事没有太大区别，抑或是成为一个“离群者”，其观点可能会让本已推高美国长期利率的市场感到更加困惑。

　　美联储的货币政策决定影响着一系列面向消费者且政治敏感的利率，例如住房抵押贷款利率;而其对通胀的“选择”，目前是在诸如每加仑4.50美元的汽油等令消费者产生价格冲击的背景下做出的，而这些商品价格超出了美联储的直接控制范围。

　　这些已成为有形的提醒，表明特朗普在“从第一天开始，我们将结束通胀，让美国重新负担得起”这一关键总统承诺上缺乏进展，而这一承诺现在交到了沃什的手中去兑现。