苯乙烯市场核心逻辑围绕原料成本和供需平衡展开博弈，我们认为价格重心随基本面变化或逐步震荡下移。中东地缘局势仍存在不确定性，霍尔木兹海峡通航尚未完全恢复，且夏季燃料消费旺季临近，国际油价短期站上100美元大关。亚洲纯苯装置检修持续，国内价格维持在约8000-8500元/吨高位，为苯乙烯提供下方托底支撑。5月中下旬开始，中国苯乙烯行业迎来集中检修高峰，包括多套大型装置：浙石化60万吨(已停车)、淄博峻辰50万吨(5月18日停车)、古雷60万吨(月底重启延期)、吉林石化60万吨(检修中)，涉及总产能超230万吨。预计苯乙烯整体开工率将从当前的72%回落至68%，未来数周供应压力增长有限。但苯乙烯传统下游长期疲软，内需难以回暖叠加出口边际转弱，负反馈制约价格上行空间。未来油价上行风险仍存，但石化产业链或走出一定分化，纯苯和苯乙烯不排除掉队可能。(中金财富期货)