2026年5月15日欧盘时段，美元兑瑞郎延续窄幅震荡格局，汇价在0.7800关键心理关口附近反复拉锯，多空博弈陷入胶着。亚市早盘小幅冲高后回落，欧盘开盘后维持区间整理，交投于0.7850附近，日内波动幅度有限，市场观望情绪浓厚。

　　基本面层面，瑞郎走势由避险需求与央行干预预期两大核心因素主导，形成双向制衡格局。

　　支撑端，中东地缘局势反复扰动，美伊谈判僵局未破，全球避险情绪间歇性升温，资金阶段性涌入瑞郎避险，为其提供买盘支撑。同时，瑞士作为传统中立国，全球动荡环境下的避险属性持续凸显，限制瑞郎大幅贬值空间。

　　施压端，美元强势压制与瑞士央行干预预期构成双重压力。美国非农就业、通胀数据展现韧性，强化美联储高利率维持预期，美债收益率坚挺，美元利率优势凸显，非美货币普遍承压，瑞郎难独善其身。

　　更关键的是，瑞士央行（SNB）捍卫出口经济决心坚定，钟表、制药等支柱产业对汇率敏感，瑞郎过度升值将削弱竞争力、加剧通缩风险，市场普遍将0.7800视为央行“政策底线”，逼近该位置时干预预期升温，锁住瑞郎贬值空间。

　　货币政策分化进一步加剧震荡。美联储高利率预期与瑞士央行宽松立场形成鲜明对比，瑞士通胀温和、经济复苏偏弱，维持零利率，利差压力持续存在，制约瑞郎反弹动能。

　　技术面来看，美元兑瑞郎日线呈高位回落整理形态，收敛三角形区间逐步收窄，短期均线缠绕，RSI徘徊50中性区域，多空动能均衡，无明显单边趋势。上方阻力集中于0.7880-0.7900区域，下方核心支撑0.7750-0.7800，欧盘多次下探支撑未破，短线维持箱体运行。

　　欧盘后市，重点关注三大核心变量：全球避险情绪变化、瑞士央行官员表态、美国PPI数据。地缘风险再起则瑞郎避险需求重燃，逼近0.78关口则干预预期升温，美国数据强弱将影响美联储政策预期，进而冲击美元走势。短期瑞郎大概率延续0.7750-0.7850区间震荡，操作上保持区间思路，等待明确破位信号。