OPEC报告显示：该组织3月原油产量锐减790万桶/日，4月进一步减产170万桶/日；自美以伊战争爆发以来，OPEC原油总产量累计下降超30%；最大产油国沙特4月原油产量降至631.6万桶/日，创1990年以来的最低记录。同时，OPEC将2026年全球原油需求增长预期从此前的140万桶/日下调至120万桶/日，但业界普遍认为仍偏高估。国际能源署IEA报告指出：中东地缘政治对全球原油生产和需求均造成了严重破坏，而整体上今年全球原油总供应将无法满足总需求。霍尔木兹海峡关闭已逾十周，海湾国家超1400万桶/日原油产能被迫关停，累计产量损失高达10亿桶以上。IEA预测，2026年全球原油总需求将减少42万桶/日，但日均供应量仍将低于需求量178万桶。我们认为，6月将是霍尔木兹海峡开放至关重要的时间窗口，随着北半球夏季燃料消费高峰来临，自然去库周期将加剧原油市场的结构性矛盾。(中金财富期货)