行情表现

日内消息
　　我国以关税配额内进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1769元/吨
　　5月14日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1769元/吨(关税配额内，15%关税)或613元/吨(关税配额外，50%关税)；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1890元/吨(关税配额内，15%关税)或770元/吨(关税配额外，50%关税)。(我的钢铁网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月14日南宁地区白砂糖现货价格报价5430.00元/吨，相较于期货主力价格（5497.00元/吨）贴水67.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：内外因素交织，白糖震荡运行偏强
　　

　　新季市场转向供应短缺预期，内外糖震荡偏强

　　国际方面，机构下调供应过剩预期转为短缺，能源价格维持高位水平，ICE原糖07合约强势上涨。StoneX近期报告表示受主要产区价格低迷导致价格下滑影响，26/27榨季全球糖市将从上一年度的过剩229万吨转为短缺55万吨。分地区看，巴西计划提高汽油乙醇掺混比例，预期提升乙醇需求，降低制糖比，支撑糖价。截至4月15日，巴西中南部双周食糖产量为64.72万吨，同比下降11.94%，制糖比仅为32.93%；中南部地区乙醇总产量达12.3亿升，同比大增33.32% 。泰国生产表现良好，产糖量赶超上榨季，截至4月30日，产糖量为1199.44万吨，增幅19.5%，超过期初预期。印度多数糖厂已收榨，截至4月底，已产糖2752.8万吨，同比增加196万吨，压榨进度全面提速，促使糖价承压，但表现不及榨季初预期，为糖价提供支撑。

　　国内方面，榨季已结束，产销进度分化，产量同比增长，销售进度偏慢。截至4月底，广西产糖769.51万吨，同比增加123.01万吨，销糖率48.79%，同比下降15.17个百分点；云南产糖275.22万吨，同比增加38.83万吨，销糖率47.70%，同比下降8.01个百分点。2026年1-3月份我国进口食糖数量合计为62.29万吨，同比增加，短期进口成本波动较大。下方制糖成本支撑仍存。

　　策略建议：能源价格支撑，但全球糖市仍维持供应过剩格局，基本面呈弱，原糖震荡运行。国内整体购销进度滞后，叠加市场对未来天气的担忧情绪，支撑糖价。仍需关注巴西新季生产情况和极端天气风险。

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