本文首发日期丨2026 / 4 / 29

　　导语

　　2026年5月全国石油沥青计划产量为118.99万吨，较4月计划产量减少33.61万吨，环比下降22.02%。5月份国内炼厂沥青排产计划继续下降，国内炼厂沥青现货资源偏紧态势持续，一定程度上给予沥青价格底部支撑。

　　2026年5月全国石油沥青计划产量为118.99万吨，较4月计划产量减少33.61万吨，环比下降22.02%。较去年同期减少116.06万吨，同比宽幅下降49.38%。

　　从5月份的计划量来看，主营单位和地方炼厂计划产量环比均出现下降，其中主营单位计划产量下降幅度更为明显。

　　主营单位方面，5月计划产量为34.40万吨，环比减少14.30万吨，降幅为29.36%，其中中石化沥青计划产量下降明显，中海油沥青计划产量亦出现较大幅度的减少，仅中石油沥青计划产量降幅有限，基本与上月计划产量持平。地方炼厂方面，5月计划产量预计环比减少19.31万吨，降幅为18.59%。5月河北伦特、金诚石化、河南丰利均无沥青生产计划，同时岚桥石化、京博新材料等炼厂计划产量存下降预期，导致5月份地方炼厂排产计划环比减少。

　　值得注意的一点，截至2026年4月28日沥青装置月平均开工负荷率为20.87%，较上月均值下滑2.82个百分点。由于4月份地缘局势仍在反复，国际油价整体呈现先涨后跌再度反弹的行情，且波动较大，导致原油成本环比上涨，国内独立炼厂沥青生产利润均环比下跌，炼厂生产沥青的积极性较差，部分炼厂降低沥青生产负荷，带动本月沥青装置开工负荷率继续下降。因此，5月份国内炼厂沥青排产计划继续下降，将导致国内沥青现货资源偏紧态势持续，进而给予沥青价格底部支撑。

　　全国沥青装置开工负荷走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　后期来看，5-7月沥青总供应将呈现先降后增趋势。期初库存方面：经过前期库存的持续累库，5月沥青期初库存或达到年内最高位水平，但随着炼厂及社会库资源的消耗，5-7月将呈现缓慢去库状态；产量方面来看，中东局势仍未降温，5月沥青排产继续下降，但6-7月中东局势缓和的概率或增加，沥青产量有逐步回升的可能；进口方面：主要进口贸易伙伴因不可抗力因素减少沥青出口量，预计5月沥青进口量将降至低位，6-7月进口量有望小幅回升。需求方面，5-7月北方地区气温逐步回升，加之上半年部分项目有完工计划，有望带动沥青需求环比增加。但是，南方地区逐步进入雨季，沥青需求稳定性较差，且沥青价格仍处高位，部分项目开工意愿依旧偏低，沥青刚性需求改善幅度有限。从供需角度来看，5-7月沥青供需基本面表现偏强，基本面对沥青价格的支撑或相对明显，但仍需留意后期中东局势发展对沥青成本及原料供应的影响。