股市资讯

市场点评

市场回顾：股指探底回升，个股出现普遍反弹

  周二两市开盘后延续了就前一交易日的回调态势，股指下跌一度接近1%。但是在下跌过程中，成交量并没有出现明显放大显示市场做空动能并不充足。11 点后，股指开始震荡回升，并且在午后2 点后涨幅出现明显扩大。最终截止收盘，上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.94%，创业板指上涨0.52%。两市成交金额出现明显萎缩，其中沪市成交2509 亿元，深市成交4087 亿元。从个股表现来看，两市出现普涨格局，上涨个股合计达到2000 家，下跌家数仅588 家，两市涨停个股数达到65 家，跌幅超过5%的个股仅20 只。从板块表现来看，家电、电气设备、汽车等涨幅居前，传媒、公用事业、军工涨幅相对靠后。

后市展望：股指震荡整固后有望维持上行格局

  近几个交易日指数出现震荡盘整的走势，一方面是由于指数面临前期高点的压力，另一方面市场自12 月14 日上涨以来短期累积涨幅较大，近几个交易日的震荡属于正常技术调整，预计指数进行震荡整固后有望继续上行。增量资金后续预计仍将继续保持流入市场。近期险资的频频举牌说明在资产荒的背景下，股市的投资吸引力在提升，特别是一些高股息率的个股正受到稳健资金资产配置的青睐。同时险资的入市也发出增量资金入场信号，后市社会资金由于资产荒的影响也有望再次回流股市。其次中央经济工作会议增强市场对经济增长的信心。随着中央经济工作会议决议逐步落实，市场对经济企稳与结构优化的预期将获得提升。另外，按老办法发行的最后一批新股已于上周四申购完毕，新一批新股发行将取消原先预缴款，采取市值配售。新股发行冻结资金效应将消失，同时打新“期权”会增加投资者持有股票的吸引力。综合来看，后市仍然有望维持震荡上行格局。

操作建议：关注高股息率、弹性较大的切换品种和优质成长股

   关注受益风格切换的高弹性品种：如非银金融、房地产、建材、航空；高股息率品种如交运、白色家电、银行；此外优质成长股也可逢低关注，如智能制造、“她经济”、新能源等。

大事要闻

10 年期国债收益率破2.8

   10 年期国债收益率破2.8。周一股市、汇市均出现大幅下跌，B 股午盘前跳水带动上证综指全天下跌2.58%，美元对人民币汇率也大幅上行超过100 个基点。而债市表现则一枝独秀，现券方面，10 年期国债150023 收益率最低成交在2.7950%，跌破2.8，逐步接近09 年1 月份2.67%的历史低点。国债期货也涨势凶猛，TF1603 与T1603 分别上涨0.11%、0.22%。整体来说，债市依然处于牛市环境。人民币汇率波动加大，监管政策也有所趋严，但贬值压力依然可控。昨日，外管局发布了《境内机构外币现钞收付管理办法》，整体上来说现钞收付相关制度有所趋严。已废止的现钞收付管理办法上规定“境内机构资本项目下不得收付外币现钞”、“外汇局在核准外币现钞提取时，应区分贸易和非贸易性质，审核外币现钞提取的真实性和必要性。对于贸易项下银行汇路畅通的，原则上不得支付外币现钞”，但最新的文件上规定改为“除本办法另有规定外，境内机构经常项目和资本项目交易不得收付外币现钞”，整体上来说，现钞收付制度较之前变得更为严格；同时，外管局5 月22 日发布的通知称，外管局将于2016 年1 月1 日停止使用个人结售汇管理信息系统，正式上线个人外汇业务监测系统，这也将优化个人外汇业务的统计监测。整体上来看，在加入SDR 之后，人民币国际化进程迈出了一大步，但这也意味着人民币定价市场化进程的加速以及高层对于汇率波动容忍度的提高，之后人民币汇率波动的加大将是常态。在这种背景下，必然要求有更加完善的外汇监管制度相配套来使得外汇市场运行的更加有效。虽然近期外汇监管制度有趋严的迹象，短期可能引发资本外流及人民币贬值压力，但长期来看，中国经济基本面虽然不及美国，但依然要好于新兴市场国家，人民币小幅慢贬的概率要大于大幅贬值，贬值压力相对可控。

重点推荐

骆驼股份（601311）《打通铅酸电池从生产到回收的全产业链》
投资评级：买入
期限：中期
目标价格 ：37 元
   结论：维持“买入”评级。大股东对经销商进行保底回购式的股权转让即股权激励，极大提升经销商的动力，加大电商推广力度，同时带动维修保养市场蓄电池销量和回收铅酸电池的数量，预计公司再生铅业务带来6-8 亿元的增量收入。预计2015-16 年的盈利预测0.72 元/1.03 元，维持目标价37 元。

再生铅业务是公司新发展的战略业务，打通从铅酸电池生产到回收的全产业链闭环，即能带来新的利润增量，同时掌握了原料成本的主动权，取得明显强于竞争对手的成本优势。利用现有的一万家经销商网点渠道，公司回收铅酸电池可以做到非常好的成本协同，物流成本 、生产成本、销售费用都显著低于对手。按照公司的五年规划，公司将在五年内布局全国（三个回收工厂）的再生铅产能，实现全部销售出去的铅酸电池都能回收，成本的协同效应将非常明显。

新能源汽车业务推进再超预期。公司与北京菜篮子工程签订战略合作协议，五年内以融资租赁形式推广1 万台车，公司的锂电池和电机电控业务的收入有了显著保障。
催化剂：油耗强制法规严格实施，大股东对经销商股权激励进展
风险提示：新能源汽车业务进展缓慢