行情表现

日内消息
　　1、2026年3月中国铝土矿及几内亚进口量双增
　　据中国海关总署，2026年3月中国进口铝土矿2178万吨，环比增加28.47%，同比增加32.27%。2026年1-3月，中国累计进口铝土矿5798万吨，同比增加23.14%。 2026年3月中国进口几内亚铝土矿1812万吨，环比增加29.59%，同比增加39.39%。2026年1-3月，中国累计进口几内亚铝土矿4654.11万吨，同比增加27.90%。(SNN)
　　2、卓创资讯：交易逻辑转换 4月中旬铝价中枢抬升
　　4月中旬市场交易逻辑切换，铝价中枢上移。据富宝资讯监测，截至4月17日，A00铝价日均价为25160元/吨，较3月底涨550元/吨，涨幅2.23%。主因：宏观面，3月下旬起市场交易中东局势引发的原油上涨，乃至引发的通胀及经济衰退逻辑，持续施压金属市场区间震荡。至4月中旬中东局势出现一定缓和，市场交易冲突引发衰退的逻辑缓和，转而评估伦铝库存的绝对低位、俄铝流向可能发生的转变、全球铝供应的事实性收紧，铝价回升至25000元/吨上方。基本面供应压力不减，社库累积至近6年同期高位。需求端仍显承压，下游及终端维持低库存策略。出口端受到中东局势间接影响，存在一定改善。短期产业端支撑较强，铝价区间或维持在24500-25500元/吨震荡。(卓创资讯)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月20日上海现货铝现货价格报价24910.00元/吨，相较于期货主力价格（25125.00元/吨）贴水215.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：COMEX铝收于207.5美分/磅，环比+0.9%，持仓小幅增加。
　　

　　相关品种：氧化铝主力收于2632元/吨，环比-0.34%；铸造铝合金持稳，对电解铝贴水350元/吨附近。

　　现货基差：长江现货A00铝报价24980元/吨，基差缩小至-255元/吨。

　　【产业信息】宏观层面：美联储6月降息预期降温，美元指数偏强，压制大宗商品风险偏好。中东地缘冲突持续，LME铝受供应扰动支撑走强，COMEX铝同步跟涨，内外盘走势分化。

　　产业层面：国内电解铝社会库存145.1万吨，持续小幅累库，旺季需求偏弱，压制内盘涨幅。LME库存持续去化至低位，全球供应缺口预期增强，外盘偏强。氧化铝供大于求，开工率78.14%，库存高企，价格弱势。铝合金下游汽车、压铸行业开工率一般，按需采购，对铝价支撑有限。

　　资金情绪：沪铝持仓减仓，资金观望情绪浓；LME铝持仓增加，资金押注供应缺口。

　　【南华观点】当前铝市核心矛盾为外盘供应缺口与内盘库存高企的分化。美联储政策预期与中东局势主导宏观情绪，外盘受低库存与地缘支撑偏强；内盘受制于国内累库与需求疲软，涨幅受限。沪伦比值偏低，进口窗口关闭，内外价差或维持。氧化铝弱势难改，对电解铝无明显驱动；铝合金需求平淡，难改铝价趋势。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>