盘前市场动向

　　1. 4月15日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.03%，纳指期货跌0.05%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.11%，英国富时100指数涨0.16%，法国CAC40指数跌0.53%，欧洲斯托克50指数跌0.46%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨0.67%，报91.89美元/桶。布伦特原油涨0.87%，报95.61美元/桶。

　　市场消息

　　传美伊原则上同意延长停火。美国方面消息称，调解方正接近就延长美国与伊朗之间的停火达成一致，并推动重启谈判。消息人士称，美伊双方已“原则上同意”延长将于4月22日到期的临时停火协议，以争取更多外交时间。消息称，美国对伊朗港口的封锁及伊朗方面的威胁使停火前景面临不确定性。当前各方正就伊朗核计划、霍尔木兹海峡及战争赔偿等关键分歧寻求妥协。不过，特朗普依然在释放一些威胁信号，他在当地时间4月15日播出的采访中表示，这场战争可能会持续至11月的中期选举，并再次威胁袭击伊朗民用基础设施，但同时表示“希望不会发展到那一步”，还称“我们可在一小时内摧毁伊朗所有桥梁和发电厂”。

　　不再恐高!美银调查：标普500距历史高点仅一步之遥，但高估值担忧跌至2019年来新低。根据美国银行发布的4月全球基金经理调查，投资者对美国股票估值的担忧已降至2019年2月以来的最低水平，标志着持续多年的高价股焦虑情绪正在发生转变。与此同时，标普500指数已完全收复因地缘冲突(伊朗局势)引发的失地，目前仅较1月28日创下的7000点历史高点低约1%。这一变化表明，过去几年积累的部分过度估值担忧，正因地缘冲突和“更高更久”的借贷成本环境而逐步消散。

　　美股软件股开始反攻?在经历了长达数月的持续低迷与历史性估值压缩后，美股软件板块本周迎来强势反弹。此前因AI恐慌被错杀已导致软件股估值跌至历史罕见低位。除了低估值外，盈利预期的边际改善同样推动资金回流。行业研究数据显示，华尔街分析师近期已悄然上调软件板块预期，预计2027年软件和服务公司利润增速将达16.5%，较2月底15.7% 的预测有所上修，营收预期亦呈现相似上修轨迹。不过，鉴于软件行业面临的诸多挑战，例如营收增长放缓以及AI的飞速发展(每一次更新似乎都预示着能力的飞跃)，许多投资者对逢低买入软件股票持谨慎态度。

　　广谱供给冲击来袭、但非通胀失控，耶伦与高盛稳住美联储降息叙事。当前，互换市场与利率期货市场全面放弃了对于美联储年内降息的押注，甚至一些交易员开始定价2026年底之前美联储加息的可能性。不过，美国前财长耶伦表示，尽管由中东地缘政治冲突引发的油价大幅上涨冲击令美国乃至全球经济前景蒙上阴影，但她仍认为美联储今年晚些时候存在重启降息的可能性。耶伦表示，“这实际上是一场广泛的供给端冲击，而不是又一轮通胀失控”。耶伦表示，虽然不能完全排除需要加息的可能性，但长期通胀预期保持稳定，表明就目前而言，这种偏向极端的情形仍不太可能发生。高盛经济学家团队同样判断，本轮物价冲击更像温和滞胀，不足以重演2022年式通胀失控，因此仍保留9月和12月各降息25个基点的预期。

　　避险光环褪去!对冲基金正趁势“狙击”美元。随着美伊重启谈判的前景以及达成和平协议的可能性不断增加，对冲基金对美元的看跌情绪正日益浓厚。美元此前因战争避险情绪而积攒的强势表现，如今已几乎被全数抹平。摩根士丹利的一项专有交易模型显示，截至4月10日，投资者在本月不断加码看空美元的交易。与此同时，美元指数所谓的风险逆转指标显示，本月看涨期权(对冲美元走强的成本)相对于看跌期权(押注美元走弱的成本)的溢价已经大幅收窄。摩根士丹利分析师表示：“美元走弱的通道正在不断拓宽，而不是收窄。”“短期来看，停火协议可能对风险货币构成利好。但从中长期来看，我们认为美元的疲软将更加集中地体现在与欧元、日元和瑞士法郎等主要非美货币的汇率对比上。”

　　个股消息

　　英伟达(NVDA.US)推出全球首个量子开源AI模型，量子计算概念股应声大涨。英伟达推出全球首个量子计算开源AI模型家族Ising，旨在加速量子计算的发展。受此消息提振，量子计算概念股周三盘前普遍上涨。截至发稿，Quantum Computing(QUBT.US)涨逾4%，Infleqtion(INFQ.US)、Rigetti Computing(RGTI.US)、IonQ Inc(IONQ.US)涨超5%，D-Wave Quantum(QBTS.US)涨超8%，哈纳杜量子技术(XNDU.US)涨超11%%。

　　大摩(MS.US)Q1业绩超预期。财报显示，摩根士丹利Q1净营收同比增长16%至205.8亿美元，好于市场预估的197.1亿美元;净利润同比增长29%至55.7亿美元;每股收益为3.43美元，好于市场预期的3.02美元。净利息收入27.0亿美元，好于市场预估的26.7亿美元。股票交易收入51.5亿美元，好于市场预期的47.8亿美元。截至发稿，大摩周三美股盘前涨超2%。

　　业务多点开花，美国银行(BAC.US)Q1业绩超预期。美国银行Q1业绩超出预期，原因是全球市场波动提振了交易活动、并购活动的反弹也推高了投资银行费用。财报显示，该行Q1营收同比增长7%，至303亿美元，超出市场预期;每股收益同比增长25%，至1.1美元，也超出市场预期。净利息收入达157亿美元，同比增长9%，主要得益于全球市场活动相关的净利息收入增加、存款和贷款余额增加以及固定利率资产重新定价。此外，美国银行披露其在私募信贷领域的敞口约为200亿美元，该行及其华尔街同行正试图平息人们对该行业在该资产类别中敞口的担忧。

　　AI投资热潮引爆设备需求，阿斯麦(ASML.US)上调2026年销售预期。数据显示，阿斯麦Q1净销售额87.7亿欧元，高于预期的85亿欧元;净利润28亿欧元，高于预期的25亿欧元。Q1毛利率达53.0%，处于此前预测区间的高位。这反映出阿斯麦在产业链中极高的定价权，足以抵消零部件成本及供应链波动压力。本季财报最引人注目的结构性变化在于存储客户的崛起。 阿斯麦表示，Q1新设备净销售额中，存储芯片领域占比从上一季度的30%飙升至51%，首次与逻辑芯片平分秋色。该公司还上调了2026年的销售展望，预计2026年净销售额将在360亿至400亿欧元之间，此前预期区间为340亿至390亿欧元。但Q2展望不及预期，预计净销售额为84亿至90亿欧元，低于预期的90.7亿欧元。

　　特斯拉(TSLA.US)A15芯片成功流片!马斯克高呼：未来将成为全球产量最高AI芯片之一。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克宣布，特斯拉AI芯片设计团队已成功完成AI5芯片的流片。这标志着该芯片迈向制造阶段的重要里程碑。马斯克还称，AI6、Dojo3以及其他令人兴奋的芯片也在研发中。马斯克还感谢了合作伙伴台积电(TSM.US)和三星在芯片量产过程中的支持，并称“AI5芯片未来将成为全球产量最高的AI芯片之一”。流片是芯片量产前的关键环节，检测设计的芯片是否可用，进而为后续的大规模量产做准备。马斯克此前曾表示，AI5芯片计划于2027年进入大规模生产阶段。

　　数十亿美元押注定制化!Meta(META.US)深化与博通(AVGO.US)芯片绑定。Meta宣布与博通扩大数十亿美元级合作关系，双方将共同设计和制造定制芯片，以支撑Meta的人工智能业务布局。根据协议，两家企业将联合开发多代Meta训练与推理加速器(MTIA)，该合作框架将持续至2029年。与此同时，双方还披露，博通首席执行官陈福阳将在Meta年度股东大会任期届满后正式退出Meta董事会。上述两家公司在一份声明中表示，此次合作包括承诺开发可提供超过1吉瓦计算能力的芯片。据一位知情人士透露，该协议预计将是价值数十亿美元的持续部署计划的第一阶段，并计划在博通的技术支持下，未来将部署规模进一步扩大至数吉瓦级别。

　　固收巨头Pimco豪掷4亿美元! 私募信贷风暴眼中的Blue Owl(OWL.US)获关键背书。据知情人士透露，全球最大规模固定收益投资巨头之一太平洋资产管理(Pimco)买下了当前正处于私募信贷风暴眼里的Blue Owl Capital(OWL.US)旗下一个关键私募信贷基金于周一发行的全部4亿美元债券。尽管Pimco是否打算持有这些债券仍是一个悬而未决的问题，这笔交易都是对全球私募信贷行业的一次积极信心投票。该行业此前已因赎回请求激增，以及投资者对软件资产基本面前景将受AI颠覆影响和估值、资产流动性、透明度等日益加深的担忧而遭受重创。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间20:30 美国4月纽约联储制造业指数

　　北京时间次日01:45 美联储理事鲍曼在国际金融协会论坛上发表讲话

　　北京时间次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书

　　业绩预告

　　周四盘前：台积电(TSM.US)、百事可乐(PEP.US)、雅培(ABT.US)、嘉信理财(SCHW.US)