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　　美国农业部2月-4月报告将2025/26年度中国棉花产量的预测环比分别上调10.8万吨、10.9万吨、6.6万吨，截至目前产量预估已达到779.5万吨，较2024/25年度增加82.8万吨，同比增长11.88%。同时，USDA2月、3月报告将2025/26年度中国棉花消费量环比分别上调10.9万吨、10.9万吨，与产量预测上调形成对冲，2025/26年度期末中国棉花库存偏紧的趋势并未改变。

　　部分机构、国际棉商、大中型贸易企业判断，USDA对于2025/26年度中国棉花产量的预估已经到位，后期报告再次上调的概率较低，原因归纳如下两点：

　　其一、2025/26年度籽棉收购总量回推棉花产量，需要考虑衣分下降、轧花厂籽棉收购量存在虚报、机采水分偏高、轧工损耗稍大等因素。尽管按籽棉收购量测算，2025/26年度新疆棉花产量有望达到765-775万吨，全国棉花产量很可能达到800万吨左右，但需要注意2025/26年度新疆地区籽棉衣分较上年度普降0.5个衣分以上的同时，北疆部分棉区因10月上旬遭遇降雨，导致不仅籽棉不仅水分偏高，而且采收时叶屑等杂质大，轧花损耗高。

　　其二、本年度中国累计棉花累计公检总量或难突破765万吨。中国棉花质量公证检验网数据，截至2026年4月14日，全国累计公检2025/26年度棉花762.35万吨(较上年度同期增加83.46万吨，同比增幅12.29%)，其中新疆地区累计公检棉花751.57万吨。考虑到近10天以来日新增棉花公检量基本与上年度持平或略高，因此预计至年度公检期结束，新增的公检量将稍高于2024/25年度的1.29万吨，因此本年度全国累计棉花公检总量高于765万吨的可能性微乎其微。再加上新疆地区轧花厂存在絮棉/民用棉、不成批棉花厂内销售及内棉未入库公检皮棉，年度棉花总产量预测突破780万吨的预期较低。另外，极少数棉花收购加工企业通过非法手段，虚增入库、公检棉花重量，使2025/26年度全国棉花公检总量或存在一些误差。