【盘面信息】市场传铁矿石谈判取得进展，这周放开钢厂采购BHP美金货，下周放开人民币现货，价格一度大跌，但后反弹，凸显价格韧性。

　　【信息整理】加拿大矿业公司Champion Iron近日宣布，已完成对挪威铁矿石生产商Rana Gruber的现金收购，成功获得该公司92.48%的股权，并计划强制收购剩余股份。此次收购最早于2025年12月对外公布，当时Champion Iron宣布拟以每股79挪威克朗（约7.4美元）的价格收购Rana Gruber全部已发行股份，交易总金额约2.89亿美元，最终交易规模调整为3亿美元，主要因收购比例提升及最终定价有所上浮。在融资安排方面，本次收购采用了多元化的资金结构。魁北克储蓄投资集团（Caisse de dép?t et placement du Québec）提供了约1亿美元的战略股权投资，加拿大丰业银行（Scotiabank）提供了约1.5亿美元的新增定期贷款，同时公司还动用了现有约3.25亿加元（约2.4亿美元）的现金储备作为补充资金来源。

　　【南华观点】发运端边际修复，但澳洲发运增量高位回落，需关注柴油短缺对非主流矿的影响。高运费对矿价仍有支撑。

　　需求端，铁水产量接近240万吨，高炉近满产。炉料跌价抬升钢厂利润，对铁水增产形成支撑。热卷基本面尚可，产量温和、去库较快，出口有支撑；螺纹产量回升对其形成拖累。

　　库存端，港口持续累库，绝对高位对矿价上行构成压力。但钢厂库存低位，日耗高，存在低价补库刚需支撑。

　　前期事件性驱动利空已逐步落地计价，倾向于利空出尽。当前钢厂利润尚可，铁水有增产空间，价格下跌后补库需求增强，预计矿价下方空间有限，操作上空单可适时止盈。多单考虑逢低布局。

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