苯乙烯基本面概括为成本驱动叠加供需博弈的主要特征，围绕万元大关附近震荡整理运行。围绕美伊是战是和，中东地缘政治反复扰动，但霍尔木兹海峡通航持续受阻，令原料端原油、纯苯和乙烯量少价高。4月中国纯苯进口量预计在35万吨左右，5月若局势无实质性缓解则继续下降，苯乙烯核心原料供应偏紧状态难改。供应端，4月苯乙烯进入传统集中检修期，装置检修与重启并存，产量整体呈收缩态势。截至4月上旬，苯乙烯行业周度开工负荷为73.52%，环比小幅下滑的节奏符合预期。需求端，下游三大S(PS、EPS、ABS)开工分化，整体表现弱于预期。白色家电等终端消费疲软，厂商对高价原料抵触情绪较大，利润负反馈制约需求修复，后续出口订单成为关键。苯乙烯下有成本支撑、上有需求制约，若地缘政治逻辑不发生显著改变，在震荡区间下沿相对抗跌。(中金财富期货)