来源：世界黄金协会、路透社

4 月以来，国际黄金价格在 2300-2350 美元 / 盎司区间高位震荡，多空博弈加剧。4 月 8 日，受美伊停火协议影响，避险情绪降温，现货黄金一度跌至 2295 美元 / 盎司，随后因原油暴跌缓解通胀压力、降息预期升温，金价反弹至 2315 美元 / 盎司收盘，跌幅 0.8%。

世界黄金协会报告显示，一季度全球黄金需求达 1180 吨，同比增长 8%。其中，央行购金持续强劲，一季度全球央行净购金 320 吨，连续第八个季度净购金；黄金 ETF 净流入 58 吨，结束连续五个季度净流出态势；实物黄金投资需求增长 12%，金条金币销量大幅提升。

市场分析认为，黄金价格短期受两大因素主导：一是地缘局势，若美伊停火延期，避险需求降温，金价承压；若局势反复，金价将再度走强。二是美联储政策，降息预期升温将支撑金价，若通胀超预期，降息推迟，金价将回调。中长期看，全球央行购金趋势不变、美元信用弱化、地缘政治不确定性仍存，黄金长期牛市格局未变。

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