行情表现

品种基本面
　　3月20日螺纹期货库存录得65786.00吨，较上一交易日增加16135.00吨。

机构观点
　　南华期货：螺纹&热卷成本支撑，但上涨空间有限
　　

　　【行情回顾】昨日夜盘震荡偏弱

　　【信息整理】1. SMM统计的242家钢厂高炉开工率88.09%，环比上升0.93个百分比。高炉产能利用率为88.76%，环比上升0.57个百分比。样本钢厂日均铁水产量为240.49万吨，环比上升1.5万吨。

　　2.市场传言中矿和英美资源已完成长协谈判，预计模式类似罗伊山；必和必拓本周和中矿已有接触，预计周五完成下一轮谈判。

　　【核心逻辑】伊朗地缘政治冲突强化了煤炭的能源属性，油价带动了焦煤价格的上涨，伊朗地缘政治短期内如果不能解决对焦煤存在价格支撑。铁矿限矿流通货库存相对偏紧，下游又面临节后补库的需求，以及中东局势助推海运费价格的上涨，对铁矿价格形成支撑。短期看，炉料端焦煤、铁矿价格价格的上涨，对钢材价格形成成本支撑，但板材的高库存以及高仓单尤其是对热卷价格上方形成压力，如果后续去库不及预期钢材价格可能回落。本周钢材库存开始去库，库存压力边际缓解。供应端铁水产量上周恢复回升，环比+3.14%，热卷产量环比+1.60%，螺纹产量环比+4.11%。目前钢厂盈利率在40%左右，铁水产量大幅增加的可能性不大，但还不至于开始减产，铁水产量预计缓慢爬升，炉料端成本的上涨，高炉利润边际走弱，若利润继续走弱对后续供应端产量有一定的压力。钢材定价逻辑可能更多的在于炉料端，钢厂利润可能继续回落。但近期镀锌和冷轧的表需超预期，对钢材价格存在着一定的支撑。

　　【南华观点】短期炉料端震荡偏强带动钢材价格的反弹，但反弹高度或有限。螺纹主力合约价格区间3000-3200，热卷主力合约价格3200-3350。

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