【盘面动态】PP2605日盘收于8975（-139）；夜盘收于8986（+11）。PL2605日盘收于8752（-122）；夜盘收于8787（+35）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为8700元/吨，华东现货价格为8900元/吨，华南现货价格为9000元/吨。丙烯山东现货价格为8985元/吨，华东现货价格为9250元/吨。

　　【基本面】本期丙烯开工率为71.32%（+0.32%）。其下游，PP粒料开工率为70.49%（-0.44%），PP粉料开工率为27.22%（-4.13%），环氧丙烷开工率为75.55%（-1.28%），丙烯腈开工率为75.35%（+1.47%），丙烯酸开工率为72.38%（-5.12%），正丁醇开工率为82.51%（-2.08%），辛醇开工率为88%（-3%），酚酮开工率为87%（+0.5%）。PP下游，平均开工率为45.07%（+0.65%）。其中，BOPP开工率为61.33%（+0.63%），CPP开工率为43.3%（-0.6%），无纺布开工率为37.8%（+2.5%），塑编开工率为40.54%（-0.26%），改性PP开工率为66.34%（-0.66%）。PP库存，PP总库存环比下降8.17%。上游库存中，两油库存环比下降11.99%，煤化工库存下降8.09%，中游贸易商库存下降6.04%。

　　【南华观点】近日美国表现出希望停战的意愿，原油价格走弱，带动化工品板块整体呈现偏弱震荡的趋势。对于PP、丙烯来说，若是后续局势走向缓和，预计部分风险溢价带来的涨幅将会回吐，但是短期供应缩量带来的基本面支撑将依然存在，因此PP、丙烯将一时难以回落至事件发生前水平。对比PP-PL价差来看，虽然已到达偏低位，但是当前价差走扩的驱动不足。一方面，若是局势缓和，预计PP先前降负的炼厂装置将会更快回归，而PDH装置受制于原料供应问题，预计恢复生产仍需时间，因此的丙烯支撑相对偏强；而另一方面，若是冲突继续持续，LPG的供应缩减也将会更大程度影响丙烯的供应。因此短期PP-PL价差预计基本维持低位。综合来看，目前中东地缘冲突的结局尚未有明确结论，市场在不确定性升高的情况波动幅度加大，因此短期建议以观望为主，待局势进一步明朗后再右侧布局。

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