2026年1月，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，对基金评价体系进行了根本性重塑。

新规明确，基金评价机构应当将业绩比较基准作为评价基金投资管理情况的重要依据，以更加科学客观地衡量基金投资业绩、风险控制能力和风格稳定性。基金管理人、销售机构、评价机构在进行权益类基金投资业绩排序或者排名时，应当结合业绩比较基准进行合理分类。

这意味着，过去简单粗暴的全市场排名将逐步退出历史舞台。未来的基金评价，将更加注重基金相对于其业绩基准的超额收益——即基金是否真正做到了它所承诺的投资风格和策略。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出：“新规强制将管理人的投资能力评估锚定在可验证、可归因的基准之上，使得‘风格漂移’从隐蔽的套利策略转化为可问责的管理缺陷。”

启示：告别全市场排名，锚定业绩基准——这是基金评价体系的深刻变革。对投资者而言，这意味着一套更加科学的“解码器”和“防护网”。

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