今年金融改革的重要看点之一。2016年资产品质的下行趋势市场已有充分预期，我们在上月的月报中也指出，货币政策延续宽松已不再是银行估值提升的主要推动。2016年多重政策作用下，对资产品质过度担忧预期的缓解和金融改革的落地有望成为银行股催化剂，而混业经营将是今年金融改革的重要看点之一。在证券牌照上推进较快的中小银行有望受益较大，如兴业银行。

　　两权抵押贷款试点有望在抵押物处置机制上实现突破，是推进城乡发展一体化的配套措施之一。另据媒体报导，12月21日，十二届全国人大常委会第十八次会议听取和审议了《关於授权国务院在北京大兴区等232个试点县(市、区)、天津市蓟县等59个试点县(市、区)行政区域分别暂时调整实施有关法律规定的决定(草案)》。草案规定，在北京市大兴区等232个试点县(市、区)行政区域，暂时调整实施物权法第184条、担保法第37条关於集体所有的耕地使用权不得抵押的规定，允许以农民承包土地(指耕地)的经营权抵押贷款；在天津市蓟县等59个试点县(市、区)行政区域，暂时调整实施物权法第184条、担保法第37条关於集体所有的宅基地使用权不得抵押的规定，允许以农民住房财产权(含宅基地使用权)抵押贷款。据央行副行长潘功胜介绍，建立抵押物处置机制，防范金融风险是改革试点的三大保障措施之一。我们认为，这也是此前两权抵押贷款落实的关键难点所在，表明此次试点有望出台有针对性的解决方案。12月20日至21日中央城市工作会议指出，城市工作一个系统工程，城市工作必须同“三农”工作一起推动，形成城乡

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