能源：地缘风险主导市场，油价维持宽幅震荡

　　3月17日，WTI2026年4月期货结算价每桶96.21美元，比前一交易日上涨2.71美元，涨幅2.90%，布伦特原油2026年5月期货结算价每桶103.42美元，为2022年8月29日以来最高，比前一交易日上涨3.21美元，涨幅3.20%；纽约商品期货交易所天然气4月期货结算价每百万英热单位3.033美元，涨幅0.33%，荷兰天然气期货交易所天然气4月期货结算价每兆瓦51.559欧元，涨幅1.32%。根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场稳中上行为主。油价依然震荡，美以伊的冲突并没有结束的迹象，霍尔木兹海峡也保持封锁状态，国际海事组织对霍尔木兹海峡的风险评估依然维持“Critical（严重的）”等级。地缘的紧张、海峡的封锁，依然是油价高位震荡的重要支撑，后续大概率将继续维持高波动率的运行状态，其涨跌主要看霍尔木兹海峡的通航情况，以及EIA能否放出足够平息市场担忧的石油储备。

　　化工：成本端波动下PTA高位震荡整理

　　截至3月17日，PTA华东市场日均价环比下降193元/吨，日跌幅2.77%，周涨幅3.57%，月环比上涨21.05%，同比上涨13.75%。本轮PTA价格大幅上涨主要由中东地缘冲突推升原油及PX成本驱动，上一交易日价格回调，主要因市场对地缘冲突缓和预期升温、前期涨幅过高引发高位获利回吐，叠加下游聚酯与织造环节对高价原料接受度有限、成本传导受阻、采购观望情绪浓厚、刚需跟进不足所致，当前价格仍维持明显的月度及同比上涨格局。供需基本面来看，截至3月17日，PTA产能运行率75.96%，环比上升1.66个百分点；PTA加工费167元/吨，环比回落142元/吨，受PX供应偏紧预期及行业利润收缩影响，行业存在装置降负荷预期；需求端，截至3月17日，聚酯开工负荷在85.75%，环比微增0.08个百分点，江浙织造综合开机率61.93%，下游刚需稳步回升对PTA形成支撑；成本端，PX有所回落，3月17日，中国PX到岸价环比下降8美元/吨至1273美元/吨。后市来看，地缘冲突导致的原油物流受阻仍对成本端形成支撑，PX供应收紧预期未消，PTA装置存在计划外减产可能，叠加下游聚酯开工负荷有望继续提升，预计PTA现货价格将跟随成本端维持高位波动。

　　1.【重大项目】近日，国家发展改革委推出了新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元。新入选项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，促进产业集群加速发展。同时，加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目，推动现代服务业和先进制造业深度融合。

　　2.【财政政策】财政部17日发布《2025年中国财政政策执行情况报告》。其中提到，2026年继续实施更加积极的财政政策，主要体现在五个方面：一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续用力优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能，让宏观政策更好激发微观主体活力。

　　3.【全社会用电量】国家能源局发布数据显示，1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%。第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%，其中：工业用电量同比增长6.4%，高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%。第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%，其中：充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%、46.2%。城乡居民生活用电量2813亿千瓦时，同比增长2.7%。

　　4.【美伊】据伊朗高级官员对路透社表示，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊在外事会议上否决了与美国“缓和紧张关系或实现和平”的提议，驳回了由两国中间方向伊朗外交部转交的提案。

　　3.19:美国至3月14日当周初请失业金人数、美国至3月18日美联储利率决定、欧元区至3月19日欧洲央行存款机制利率

　　3.20：中国至3月20日一年期贷款市场报价利率