24日中石油公告，公司拟以全资子公司中油管道为平台整合旗下管道业务，东部管道、管道联合、西北联合3家公司将全部被置入该平台公司。据业内人士分析，中石油此举意在建立独立统一的管道公司，和之前提到油气改革管网分离不谋而合。而据之前报道，油气改革方案已上报国务院，方案出台也渐行渐近。

　　中国石油(8.470, -0.01, -0.12%)整合管道业务 油气改革先头部队加速推进

　　中国石油今日公告，公司拟以全资子公司中油管道为平台整合旗下管道业务，东部管道、管道联合、西北联合3家公司将全部被置入该平台公司。本次交易后，中油管道的注册资本将由5000万元增加至800亿元。整合完成后，中国石油对中油管道的持股比例为72.26%，宝钢股份(5.630, -0.06, -1.05%)、新华人寿、雅戈尔(17.040, 0.14, 0.83%)等持股比例将分别为3.52%、3.46%、1.32%。

　　据悉，目前西气东输一、二、三线的管线资产由东部管道、管道联合及西北联合三家公司分区域、分线路地进行管理运营，分散式的管理模式、股权结构与管道资产的统一运营要求之间存在一定矛盾。随着管网建设规模逐步扩大，需要一个统一的平台公司统筹负责筹集建设资金并实施后续投资与经营管理。

　　股权收购协议显示，中国石油以持有的东部管道100%股权、管道联合50%股权以及西北联合52%股权，占有中油管道72.26%股权；国联基金、社保理事会、泰康人寿则分别持有中油管道5.33%、4.4%、4.08%的股权；此外，宝钢股份、新华人寿、雅戈尔未来的持股比例分别为3.52%、3.46%、1.32%。

　　数据显示，以2015年6月30日为基准日，本次整合对象东部管道、管道联合及西北联合的股东权益评估价值分别为884.15亿元、1239.22亿元、690.3亿元。

　　油气改革出台进入倒计时 能源领域酝酿更大变革

　　临近年底，中石油出售了中亚管道50%的股权。该交易预计能给中石油带来40亿元-60亿元人民币新增净利润和更多的现金流入。而此次交易，一方面被认为是中石油在加速混改，另一方面也是中石油在低油价下的无奈之举。

　　实际上，早在今年年初，中石化[微博]超千亿元的民资到位，油品销售业务的转型便正式拉开序幕。中石油也已与腾讯、阿里巴巴[微博]等展开合作。直面低油价时代，中石油、中石化都从油品销售业务板块发力，借助“互联网+”，逐渐向综合服务商转型。

　　与此同时，今年以来，油气改革打破垄断，正在以势如破竹之势推进。日前，石油天然气等重点行业改革方案已上报国务院，油气改革方案的出台已进入倒计时。

　　全产业链引入民资已成为此轮油气改革的共识，油气管网的分离是此轮油气改革的重头戏。目前，油气上游和下游的改革已在逐步推进。

　　与原油行业“同命相连”，煤炭行业历经三年多的调整，仍未走出困境。今年以来，煤价下跌超三成，行业亏损面已经超八成，距离全行业亏损仅一步之遥。尤其是，连大型煤企都快扛不住，有的降工资，有的停产，可谓苦不堪言。

　　而相比煤炭行业的“寒冷”，电力行业今年相当“红火”。受益于成本不断下降，火电行业盈利达到历史高点。

　　同时，2015年新电改重新启动，电力行业迎来变革时代。11月30日，新电改六大配套文件公布，这被认为是电力体制改革加速的信号。12月23日，上网电价宣布下调，此举旨在推进电价市场化改革，完善煤电价格联动机制。可以预计，在新电改全面实施之际，电价市场化将迎来新的拐点。

　　而与油气和煤炭的困境相比，新能源行业可谓逆势上扬，不仅核电走出去成为一大亮点，光伏行业也持续回暖，新增装机量大增。

　　重要的是，日前，能源互联网顶层设计正酝酿待发，传统能源和新能源都有望在其中迎来新的机会，在此背景下，能源行业的转型和改革也尤为重要。

　　岳阳兴长(40.35, -1.24, -2.98%)：内外兼修，蓄势待发

　　中石化控股平台，国企改革预期强劲。岳阳兴长第一大股东为中国石化(5.020, -0.02,-0.40%)集团资产经营管理有限公司，属中石化分支，主要产品也是供应给长岭股份分公司。

　　随着石化行业国企改革的预期加强，公司也将积极投身到国企改革的潮流之中，引入民营资本，增强企业治理效率，更好地利用公司资源优势和区域优势，打开企业想象空间可期。

　　参股生物疫苗，“一类新药”试生产。我国肠胃疾病发病率高达两成，按13.6 亿人口计算，接近3 亿胃病患者。而根据流行病学的调查数据显示，目前我国有超过50%，约7 亿人感染了幽门螺杆菌。按年消费人均大约在1000 元左右，估计显性市场空间3 千亿，隐形市场空间更是达到7 千亿左右。幽门螺杆菌不易杀灭，基本治疗方法主要是是医院手术，但后续又有再次感染的风险。参股子公司芜湖康卫采用内佐剂研制幽门螺杆菌疫苗取得了成功，并于2009年获得“一类新药”证书，成为世界上第一个胃病疫苗类新药证书。时至今日，芜湖康卫厂房设备施工业已完成，目前正在进行工艺转移试验，管理层预计2015 年6 月有望完成试生产。该类新药的产能建设分别取得了“国家战略性新兴产业发展专项资金计划”国拨资金 2400 万元和安徽省战略性新兴产业发展引导资金项目500 万元支持。新药投产后，公司业绩有望大幅提升，促进公司转型与发展。

　　盈利预测及投资建议：预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为0.25元、0.46元和0.66 元，对应的PE 分别为180 倍、96.1 倍和67

　　倍。我们认为胃病市场空间巨大，达千亿级别，公司参股子公司口服幽门螺杆菌胃药疫苗预计今年投产，将显著提升公司业绩。另外公司国企改革预期强烈，具有资产注入预期，给予“买入”评级。西南证券(10.110, 0.02, 0.20%)

　　中海油服(16.170, 0.01, 0.06%)

　　公司预测设备利用率还会进一步下降。”中银国际证券表示，将2015-2017年盈利预测下调2-8%，重申对H股和A股的持有评级。

　　海油工程(9.380, 0.08, 0.86%)

　　公司是国内惟一集海洋石油、天然气开发工程设计、陆地制造和海上安装、调试、维修以及液化天然气工程于一体的大型工程总承包公司，是亚太地区最大的海洋石油工程EPCI(设计、采办、建造、安装)总承包商之一。

　　广聚能源(16.87, 0.13, 0.78%)

　　广聚能源迎来摩根士丹利、前海人寿、华夏基金[微博]、南方基金、中信证券(20.710,0.08, 0.39%)等共17家机构调研。机构询问，现在国企改革炒得沸沸扬扬，公司股东方是否有这方面的想法。广聚能源称，公司董事长是南山区国资委[微博]委派，同时也是大股东广聚投控集团的法人。作为公司高管的领头人，当然希望公司能够做大做强，但目前南山区国资委[微博]以及深圳市国资均未对公司提出任何动议，目前要做的就是把自身业务做大做强，保证国有资产保值、升值，不让资产存在瑕疵。

　　洲际油气(7.850, 0.00, 0.00%)

　　”多份券商研报均表示，洲际油气年报和季报业绩符合预期，2015年公司将继续践行公司“项目增值+项目并购”双轮驱动战略，不断挖掘和提升资产价值、优化资产结构，业绩有望实现翻倍增长。

　　泰山石油(11.99, 0.37, 3.18%)

　　2015年石化行业两条投资主线即为改革与环保，其中改革主线分为两方面：一是垄断领域继续向民企放开。垄断领域放开的改革重点在上游业务，低油价将是上游业务改革和放开的好时机，同时油气进口权也有望进一步放开。二是国企改革。作为中石化下属公司的泰山石油有望在改革中分一杯羹。

　　上海石化(6.880, 0.09, 1.33%)

　　作为中石化体系下唯一的炼化一体化上市平台，前期上海石化推出了有效期10年的股权激励方案。

　　金鸿能源(23.88, -0.41, -1.69%)：天然气与工程安装业务带动业绩上升

　　公司子公司中油金鸿华东投资管理有限公司与临湘市工业园区管理委员会签署了《战略合作框架协议》，投资6亿元，就临湘市码头物流项目、天然气船用LNG加注站等项目达成合作意向。船用LNG加注站的建设，有利于公司开拓新的下游需求，增加利润增长点。

　　升达林业(10.20, 0.57, 5.92%)：新能源液化天然气行业

　　由于升达林业主营为林木种植、中纤板的产销等业务。故公司此次跨行业收购LNG资产，成为市场各方关注的焦点。对此，公司表示此次切入未曾涉足的LNG领域是秉承董事会制定的“以林业为主、适度多元化发展”的战略规划，拓展业务范围，并促进“中海”品牌业务发展。

　　易世达(32.950, 0.60, 1.85%)：涉足天然气产业链，业务结构华丽转型

　　公司公告控股子公司大连易世达燃气注册成立，标志公司天燃气运营业务步入正轨。大连市政府规划，“十二五”期间，大连人工煤气将全部置换成天然气，由于工业用天然气价格较高，公司将先期发展大连区域工业用户。

　　此外，公司公告全资子公司山东石大节能工程有限公司完成工商变更登记，吸收合并湖北易世达、新乡易世达两EMC项目公司。山东石大位列发改委《节能服务公司备案名单》，享受所得税三免三减半，免征营业税的优惠政策。分析师测算，2013-2015年公司综合所得税率将由15%降至约12%。

　　1:天然气运营业务：“气化大连”箭在弦上，催生天然气运营市场

　　公司传统主营业务为余热发电的工程总承包、合同能源管理等，80%收入来自水泥行业。公司涉足天然气产业链，成立合资公司：大连易世达燃气有限公司、山东鑫能能源设备制造有限公司，业务涵盖天然气运营、加气站设备制造，实现业务华丽转型。燃气公司注册成立，标志公司天燃气运营业务步入正轨。

　　金卡股份(37.750, 0.00, 0.00%)：深度介入天然气产业链，业绩稳定增长

　　鉴于公司在行业内的市场占有率稳步提升，且未来几年仍能维持较高的增速，同时公司还积极布局天然气产业链，分析师维持公司“买入”评级。湘财证券

　　石油济柴(14.95, 0.16, 1.08%)：低碳动力设备前景值得期待

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