行情表现

日内消息
　　上期所能源化工仓单日报：纸浆仓单增加
　　3月11日，上期所能源化工仓单及变化数据：纸浆期货仓库仓单153311吨，环比上个交易日增加741吨；纸浆期货厂库仓单17000吨，环比上个交易日增加1000吨；双胶纸期货仓库仓单0吨，环比上个交易日持平；双胶纸期货厂库仓单4160吨，环比上个交易日持平；燃油期货仓单0吨，环比上个交易日持平；沥青期货仓库仓单24640吨，环比上个交易日持平；沥青期货厂库仓单54110吨，环比上个交易日持平；原油期货仓单3511000桶，环比上个交易日持平；低硫燃油期货仓库仓单26720吨，环比上个交易日减少1910吨；低硫燃油期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。

品种基本面
　　3月6日纸浆库存录得170306.00吨，较上一交易日增加8473.00吨。

机构观点
　　南华期货：【港口库存】纸浆：截止3月6日，港口库存240.8万吨（+0.7）。
　　

　　【南华观点】针叶浆现货市场价格出现回落，带动期价估值下降。近期，大宗商品期货整体受美以伊冲突反复影响而大幅波动，纸浆与胶版纸期货价格随之宽幅震荡。昨日同样如此——央视记者当地时间3月9日获悉，美国总统特朗普表示，美国对伊朗的战争可能很快就会结束，这意味着霍尔木兹海峡恢复通行有望，利好能源化工商品供应的恢复，同时也带来情绪面利空，而纸浆原料、能源成本，以及运输成本都可能将受此影响而回落。因此，纸浆期价回落至5300元/吨以下。且当前纸浆中国港口库存大幅累积，创历史新高，纸浆市场本身利空因素犹在。此外，从基本面角度去看，节前需求虽略有恢复，但整体仍处于供过于求状态，短中期纸浆期价预计仍将以低位震荡为主，但需关注中东局势反复可能带来的情绪面冲击。

　　对于胶版纸期货而言，地缘政治带来的情绪面冲击同样存在，使得期价低开下行。但一方面如此前所说，现货市场自12月中下旬以来基本维持稳定，经销商调价意向不大，另一方面，胶版纸供给来自国内较多，中东局势带来的情绪冲击相对较小。而基本面在纸厂频频减产、停机的情况下，供过于求的情况有所缓解，所以近期胶版纸走势偏向区间震荡。

　　对于后市而言，纸浆期货短期可维持区间交易或保持观望，中期来看，阔叶浆价格上扬可能给予期价底部支撑，可尝试低多策略；胶版印刷纸期货价格回落至适当水平，可从高空策略转向区间震荡策略。当前中东局势仍存变数，两者仍需关注地缘政治带来的情绪面影响。

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