尿素UR

　　摘 要

　　 Abstract

　　本周尿素05合约高位震荡调整，虽国际市场上涨给予国内部分利多情绪助推，但国内市场政策导向指引下价格反弹动能相对有限。截止周四收盘，UR2605合约价格报收于1814元/吨。

　　虽国际尿素市场火热，但国内尿素盘面因出口受限而表现相对冷静。基本面来看，目前正值农需消费旺季，农业追肥刚需支撑叠加复合肥开工季节性回升促使短期尿素需求增量明显。虽日产逼近22万吨，但需求端释放依然带动近期尿素产业库存部分消化。阶段性供需改善以及国际市场坚挺给予盘面利多提振。后续来看，鉴于需求旺季与控价交织影响下，我们认为05合约尿素价格或延续高位调整，价格进一步反弹空间有限的同时也将呈现一定抗跌性，短期建议谨慎追涨。

　　套利方面，由于目前价格临近指导价，05合约期价受阻致使UR05&09价差有所收窄，但考虑到需求旺季支撑，我们认为近月合约仍存较强抗跌性，UR05&09价差收窄空间或有限。

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　　分 析师简介ABOUT US

　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，硕士，主攻尿素、纯碱等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。

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