行情表现

日内消息
　　期货午评：化工板块再掀涨停潮 烧碱、纯苯、苯乙烯涨停！
　　早盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，烧碱、纯苯、苯乙烯触及涨停，合成橡胶、菜粕、沥青、低硫燃料油涨超3%，PVC、豆粕涨近3%，丙烯、乙二醇、碳酸锂、豆二、聚丙烯涨超2%。跌幅方面，集运欧线跌超5%，多晶硅跌超3%，原油、苹果跌近2%。

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【要闻汇总】 美军驻卡塔尔空军基地遭无人机袭击 当地时间3月6日清晨，卡塔尔国防部表示，位于首都多哈近郊的美军驻卡塔尔的乌代德空军基地当天遭一架无人机(885564)袭击，无人机(885564)随后被卡塔尔防空系统击落。(央视新闻) 古巴确认美籍快艇闯入古巴事件已致5人死亡 当地时间5日，古巴内务部确认美籍快艇闯入古巴领海事件的第5人死亡。古巴政府2月25日说，一艘美籍快艇当天闯入古巴领海并同执法人员发生交火，快艇上10名武装人员4死6伤。根据被捕人员的初步供述，他们计划实施具有恐怖主义性质的渗透行动。10名武装人员均为居住在美国的古巴公民，多数人有犯罪及暴力活动记录。古巴总检察院本月3日宣布，针对美籍快艇闯入古巴领海并与执法人员交火事件，6名涉案人员被正式指控“犯有恐怖主义罪行”并提起公诉。(央视新闻) 最高法副院长高晓力：加快制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释 全国两会期间，记者就司法服务保障资本市场高质量发展问题专访了最高法副院长高晓力。高晓力表示，最高法将加快进度制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释，争取年内出台；尽快出台背信损害上市公司利益罪、私募基金犯罪司法解释，统一裁判尺度；落实上市公司破产重整会议纪要要求，规范上市公司破产重整，提升审判专业化水平。(中国证券报) 外交部副部长苗得雨赴伊朗驻华使馆吊唁伊朗最高领袖哈梅内伊遇难 3月5日，外交部副部长苗得雨前往伊朗驻华使馆吊唁，代表中方对哈梅内伊最高领袖遇难表示沉痛哀悼。(界面新闻) 【机构观点】 苯乙烯涨停！ 3月6日，国内期货市场能化板块表现强势，其中苯乙烯主连合约大幅走高，主连合约上涨6%，市场交投活跃，资金关注度显著提升。 对于行情的大幅波动，市场分析认为，第一，中东地缘政治冲突升级是驱动本轮化工品普涨的核心宏观与成本因素。近期，美以联合空袭伊朗等地缘事件导致中东局势骤然紧张，市场对原油供应中断的担忧急剧升温。国际油价应声暴涨，苯乙烯作为石油化工产业链中的重要中间体，其生产成本与原油价格高度相关，原油价格的飙升直接抬高了其上游原料纯苯、乙烯的生产成本，成本端的强力支撑通过产业链价格传导机制，成为苯乙烯期货价格飙升的最直接推手。 第二，苯乙烯自身供需基本面出现积极变化，特别是出口需求强劲与国内装置检修计划叠加，强化了供应收紧预期。供应端，海外装置意外频发加剧了区域供应紧张。科威特一套45万吨/年的苯乙烯装置因计划内检修后宣布遭遇不可抗力，导致外盘货源供应偏紧。与此同时，国内3月份迎来集中检修季，多家大型装置计划停车。 第三，产业链相关品种的强势联动与市场看多情绪共振，进一步放大了苯乙烯的涨幅。本次上涨并非苯乙烯的独立行情，而是整个能化板块在成本驱动下的集体狂欢。3月5日，纯苯期货与苯乙烯期货双双涨停，PX、PTA等化工品涨幅均超过5%。纯苯作为苯乙烯最直接的原料，其价格涨停对苯乙烯的成本支撑更为具体和刚性。 对于行情的后续展望，首创期货认为，成本支撑偏强，出口表现较好带动库存去化，预计短期苯乙烯期价维持偏强走势。其逻辑在于，地缘局势带动原油走高，苯乙烯下游备货采购积极，交投气氛尚可，港口库存已出现高位回落迹象。操作上建议关注原油价格走势、国内装置开工变动以及下游复工进度。 南华期货指出，短期化工板块仍受地缘影响较大，纯苯和苯乙烯成本支撑增强。虽然伊朗并非亚洲苯乙烯主要生产国，其出口受限直接影响有限，但国内即将进入检修季，下游处于复工期，现货流动性预计将收紧。苯乙烯品种属性上更易与宏观情绪形成共振，预计涨幅可能更大。需要密切关注中东局势和霍尔木兹海峡的船只通行情况，警惕油价持续冲高后的回调风险。 多晶硅暴跌超3%！ 3月6日，多晶硅期货市场延续弱势，主力合约价格出现显著下跌，市场空头氛围浓厚，价格持续探底。 对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，现货价格出现断崖式下跌，直接拖累期货市场。根据硅业分会于3月4日发布的最新报价，多晶硅现货价格迎来年内最猛烈一轮下跌。具体数据显示，N型复投料成交均价为4.83万元/吨，环比下滑6.58%；而N型颗粒硅成交均价更是暴跌至4.40万元/吨，环比跌幅高达12.87%，创下本轮调整以来的单周最大跌幅。 第二，行业面临历史性高库存与疲软需求的双重挤压，供需矛盾尖锐。根据中国有色金属工业协会硅片分会的数据，截至2月底，多晶硅社会库存已连续7个月正向累积，规模达到惊人的48万吨高位。如此庞大的库存量对价格构成了持续且沉重的压力。与此同时，需求端的复苏却远不及预期。节后光伏产业链下游的组件和电池片环节开工率回升缓慢，终端装机项目启动迟缓，导致需求未能自下而上形成有效传导。 第三，全产业链价格走弱与市场悲观情绪共振，加剧下跌动能。多晶硅的暴跌并非孤立事件，而是光伏全产业链弱势的集中体现。硅片环节同样承压，企业开工提升但库存高企，电池片补货不足，导致硅片价格持续阴跌。组件环节则受到海外贸易壁垒(如欧盟反补贴调查)和国内地面电站招标放缓的影响，排产态度谨慎。 对于行情的后续展望，广发期货分析指出，高库存背景下现货价格下跌是带动期货下跌的主要驱动。硅业分会公布的N型料价格大幅下滑，尤其是颗粒硅周跌幅近13%，清晰地反映了供应过剩或需求疲软导致的强烈看跌情绪。该机构认为，在市场避险情绪升温的背景下，资金离场导致多晶硅期价持续走弱，短期内供需矛盾难以快速缓解。

机构观点
　　南华期货：纯苯-苯乙烯偏强运行
　　

　　【盘面回顾】BZ2604夜盘收于7355（+302）；EB2604夜盘收于8769（+364）

　　【库存情况】截至3月2日，江苏纯苯港口样本商业库存30.3万吨，较上期库存30.4万吨去库0.1万吨，环比下降0.33%。截至3月2日，江苏苯乙烯港口样本库存17.56万吨，较上周期增1.75万吨，幅度+11.07%。截至2026年2月26日，中国苯乙烯工厂样本库存量为20.91万吨，较上一周期增加4.83万吨，环比上升30.01%。

　　【南华观点】

　　本周化工板块持续受美以伊冲突影响，周末美以联合空袭伊朗，中东冲突升级为热战，于纯苯和苯乙烯而言，成本支撑增强。从品种自身来看，伊朗并非纯苯、苯乙烯主要生产国，其出口受限对亚洲纯苯、苯乙烯直接供需影响有限，然而随着冲突升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致全球航运受阻，国内外许多炼厂原油、石脑油供应受阻，供应或有自上而下的减量，短期韩国多家炼厂率先传出降负消息(有待证实)，纯苯苯乙烯跟随内盘原油持续冲高。当下基本面与去年6月也有所不同，国内恰逢纯苯，苯乙烯即将进入上半年的检修季（原料问题或导致检修计划提前/检修期延长，周四已有华东大厂一套380万吨重整装置提前停车检修，该装置原计划本月中附近停车检修），下游处于节后复工期有一定的补库需求，纯苯主港库存达30.3万吨，处于历史同期高位，现货流动性相对还好；苯乙烯主港库存17.56万吨且部分货权锁定，一旦下游恐慌补库，苯乙烯现货流动性将快速收紧，且上半年苯乙烯出口预期乐观，宏观与基本面共振，市场情绪高涨。

　　当前市场交易重心落在地缘冲突，地缘溢价持续增加，相应的一旦冲突缓和，溢价消退会比较快，勿高位追高，但在霍尔木兹海峡通行问题解决之前纯苯、苯乙烯预计都将偏强运行。

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