3月4日，同花顺商品指数下跌0.19%，市场资金流入34.11亿元。 其中，主力合约35个下跌，45个上涨。涨幅前三的是欧线集运(+20.00%)、原油(+13.99%)、燃油(+13.98%)；跌幅前三的是沪锡(-5.17%)、铂(-4.55%)、多晶硅(-4.51%)。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：原油(+23.84 亿)、聚丙烯(+14.90 亿)、燃油(+12.77 亿)；资金净流出前三的分别为：沪金(-70.83 亿)、沪银(-7.97 亿)、沪铜(-7.92 亿)。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：短纤(+1.91万手)、菜粕(+1.50万手)、沪铝(+1.48万手)；持仓量减少前三的分别为：甲醇(-12.17万手)、PTA(-9.62万手)、PVC(-8.31万手)。

　　欧线集运暴涨20%

　　2026年03月04日，欧线集运主力合约价格大幅上涨，涨幅达到20.0%，市场交易活跃度显著提升。

　　对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，中东地缘冲突急剧升级，霍尔木兹海峡被封锁是引爆市场的核心事件。当地时间3月1日，联合海上信息中心(JMIC)已将霍尔木兹海峡的威胁级别上调至最高级别，并报告过去24小时内已有三艘油轮遭袭。国际油轮流量监测系统数据显示，2月28日，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度已普遍降至零，航运陷入事实性停滞。作为全球能源运输的“咽喉”，霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油贸易量，其封锁直接导致全球航运供应链出现系统性紊乱。

　　第二，航线被迫绕行导致有效运力急剧收缩，船舶周转效率大幅下降，从基本面直接推高运输成本。根据多家船司的公告，为规避红海及霍尔木兹海峡风险，原本尝试复航红海苏伊士运河的集装箱船只已全部调整航线绕行好望角。这一变更带来的直接影响是航程大幅延长。以中国至欧洲航线为例，绕行好望角将使航程增加约6000海里，单程运输时间因此延长10至14天。航程的延长意味着船舶周转效率大幅下降，全球集装箱运力在短期内被无效占用。据上海航运交易所数据，3月欧洲航线舱位利用率已从冲突前的75%升至90%，部分船司甚至暂停新订舱。运力供给的紧张直接反映在船公司的报价策略上。

　　第三，市场对红海航线复航的预期彻底扭转，远期合约的“绕行溢价”被大幅回补。在本次中东局势升级前，市场对2026年年中(6月至8月传统旺季)红海航线逐步复航仍抱有期待。然而，美以联合打击伊朗后，胡塞武装官员明确表示将恢复对红海航运路线及以色列的袭击以支持伊朗。这一表态使得地缘风险长期化、复杂化。主要船司基于安全考量，已暂停红海/苏伊士运河的复航尝试。

　　对于行情的后续展望，申银万国期货指出，短期若地缘冲突烈性提高，集运欧线(EC)可能会继续偏向情绪性交易为主，出现冲高甚至创新高。中期来看，3-4月是季节性淡季，船司挺价但实际货量有限，涨价落地幅度会比较有限。目前04合约已是平水状态，向上想象空间不大，但若霍尔木兹海峡封锁持续，其引发的供应链混乱可能外溢至欧线，带来新的变数。

　　原油暴涨近14%！

　　2026年3月4日，原油期货市场迎来大幅上涨，主力合约涨幅高达13.99%，创下近期新高。市场交投活跃，投资者情绪高涨，原油价格强势突破关键阻力位。

　　原油大涨的原因主要有以下几点：第一，中东地缘政治局势骤然升级，霍尔木兹海峡航运面临严重威胁，这是引发油价飙升的最直接、最核心的驱动因素。具体来看，美以联合对伊朗发动军事打击，伊朗随即宣布封锁霍尔木兹海峡作为报复。霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉要道，承载着全球约20%的原油运输量，每日有近1700万桶原油经此流向市场，其中我国约45%的原油进口依赖此通道。摩根大通报告指出，冲突爆发后，经霍尔木兹海峡的原油出口量已从通常的每日1600万桶骤降至每日400万桶，接近静止状态。

　　第二，除了地缘冲突的直接冲击，原油市场本身的结构性趋紧与一系列宏观、政策因素形成共振，放大了价格上涨的动能。从供需基本面看，巴克莱指出当前市场表现为闲置产能处于低位且持续下降、库存紧张以及需求坚挺。OPEC+此前坚持减产政策，而美国原油库存出现下降，进一步强化了供应偏紧的格局。宏观层面，美元走弱以及市场对全球主要央行降息的预期，整体利好以美元计价的大宗商品，为原油提供了额外的金融属性支撑。

　　第三，地缘风险不仅影响现货与近月合约，更引发了市场对中长期供应格局深度扰动的担忧，刺激了趋势性和避险资金的持续涌入。渣打银行分析师指出，此次伊朗的报复行动比以往大多为象征性的做法更为广泛，波及多个驻扎美军的中东邻国的能源基础设施，这对石油供应构成了真实且持续的风险。美国总统特朗普表示，空袭可能持续四到五周甚至更久。冲突的长期化预期使得市场开始计价更严重的供应中断情景。一步增长，建议投资者关注回调做多机会。国投安信期货则提醒，需密切关注中东局势变化及OPEC+政策调整，这些因素可能引发油价波动。

　　对于行情的后续展望，南华期货观点认为，当前原油市场的核心矛盾已从供需基本面彻底转向地缘政治。霍尔木兹海峡的通行风险是短期内无法证伪的最大利多，任何航运恢复的缓慢或新的冲突消息都会刺激价格上行。他们建议交易上以偏多思路对待，但强调此类行情波动率极大，需严格控制仓位并设置止损，不宜盲目追高。国投安信期货则提示，在关注地缘利多的同时，也需留意潜在利空。一方面，油价短期涨幅已巨，存在技术性调整和获利回吐压力；另一方面，白宫已表示将公布分阶段计划以应对油价飙升，虽然暂无动用战略石油储备的明确计划，但任何干预表态都可能打压市场情绪。他们预计油价高位震荡加剧，上行空间可能受限。