截至2026年3月3日

　　截至2026年3月3日15:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线、燃油、SC原油、低硫燃料油（LU）、甲醇、液化石油气（LPG）、塑料、聚丙烯（PP）、乙二醇（EG）均触及涨停，丙烯涨超8%，纯苯涨近7%，对二甲苯（PX）、苯乙烯（EB）、沥青涨近5%，苹果、焦煤涨超4%。跌幅方面，碳酸锂、沪锡触及跌停，沪银跌超9%，铂跌超8%，钯跌超6%。

　　截至2026年3月4日2:30收盘，原油以及燃油涨近14%，低硫燃料油涨超10%，LPG涨超7%，甲醇、聚丙烯、塑料以及苹果涨超4%；沪铂跌超8%，沪锡跌超8%，沪钯跌超6%，沪银跌超5%。

　　1、 市场消息：一些亚洲炼油厂据悉正在考虑减产20%到30%。

　　2、 全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，沪银主力合约收跌9.23%。夜盘，沪银主力收跌5.89%。

　　【核心观点】盘面呈现高位大幅回调。主要原因在于前期白银涨幅较快，短线获利盘集中兑现，叠加外盘白银同步走弱，内外盘形成共振下跌。白银本身兼具贵金属属性与高弹性特征，在避险情绪降温后，价格波动往往被进一步放大。整体看，当前沪银已进入高波动阶段，短期或仍以情绪与资金博弈主导，若避险因素反复，银价仍有反弹可能，但需警惕短线剧烈震荡风险。

　　【铂】

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，铂主力合约收跌8.44%。

　　【核心观点】盘面呈现高位大幅回调特征。主要原因在于前期铂价涨幅较快，短线获利盘集中兑现，叠加市场风险偏好回落，资金避险情绪有所降温，导致价格承压下行。铂兼具贵金属与工业属性，在情绪切换阶段价格弹性较大，波动也更为剧烈。整体来看，当前铂价走势仍以资金博弈和情绪扰动为主，短期或延续高波动格局，需警惕急涨急跌带来的交易风险。

　　【锡】

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，沪锡主力合约收跌12%。夜盘，沪锡主力收跌8.31%。

　　【核心观点】盘面呈现高位急挫特征。主要原因在于前期锡价连续冲高、累计涨幅较大，市场情绪偏热，短线获利盘与风控盘集中释放，带动价格快速回落。此前市场已多次提示本轮锡价上涨带有较强资金推动色彩，交易所前期也曾对异常交易采取监管措施，显示高位波动风险持续累积。整体看，当前沪锡仍处于情绪与资金博弈主导阶段，短期或延续高波动运行，需警惕急涨急跌后的回撤风险。

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，碳酸锂主力合约收跌12.99%。

　　【核心观点】前期受津巴布韦暂停锂原矿及锂精矿出口影响，市场一度集中交易供应扰动，推动盘面快速冲高；但随着利多情绪阶段性释放，高位获利了结压力明显加大，盘面随即大幅回吐。整体来看，当前碳酸锂市场仍以情绪与预期博弈为主，价格弹性较大，短期在前期涨幅较高背景下，盘面或维持高波动运行，后续仍需关注海外资源扰动兑现情况及下游实际需求跟进节奏。

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，原油主力2604合约上涨12%，封涨停板，空头减仓729手。3日晚，盘面继续封于涨停板。

　　【核心观点】地缘局势是此次油价暴涨的直接推手，央视新闻消息显示，美国和以色列2月28日对伊朗发动军事打击，伊朗对以色列予以回击，并用导弹袭击了美国在中东地区的多个军事基地。霍尔木茲海峡是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一，伊朗完全掌控海峡北岸。据新华社报道，当地时间2月28日，伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。

　　伊朗对全球能源市场的真正影响力在于扼守霍尔木兹海峡的能力，霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾是世界上最关键的石油运输通道。全球约21%的石油消费量(每天约2100万桶)需经过霍尔木兹海峡，其中不仅包括伊朗的几乎全部原油出口，还包括沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔等主要产油国的大部分出口。伊朗完全堂控霍尔木兹海峡北岸，并拥有在该海域进行低成本、高效骚扰的能力。与以往局限于预期层面的地缘炒作不同，当地时间2月28日，根据国际油轮流量监测系统的实时数据显示，目前位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，显示该地区的航运已陷入停滞状态，本次伊朗地缘危机已经导致世界上最关键的石油运输通道被实际性切断。

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，燃料油主力2605合约上涨12%，封涨停板，多头增仓25712手。3日晚，盘面继续封于涨停板。

　　【核心观点】伊朗也是全球高硫燃料油的主要供应国，月度出口量高达150万吨左右。随着霍尔木兹海峡被宣布关闭且油轮停运，意味着伊朗燃料油出口已事实上中断。事实上，早在冲突升级前，中东地区的高硫燃料油发货量已有所减少，2月中东高硫发货量预计环比减少113万吨，其中伊朗发货量降幅明显。伊朗地缘冲突烈度加剧，令中东高硫燃料油的供应量进一步减少。霍尔木兹海峡也是科威特、阿联酋等国向亚太地区出口低硫燃料油的必经之路，科威特AI Zour炼厂月均向亚太输送超过60万吨低硫燃料油，海峡封锁生效后，科威特AI Zour炼厂等低硫燃料油主要供应源的出口将陷入停滞。尽管2月底数据显示新加坡燃料油库存增加至2263万桶左右，但这部分缓冲库存在面对主要供应来源中断时显得杯水车薪，中东地缘冲突已使市场对燃料油供应中断的担忧加剧。

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，甲醇2605合约上涨11.03%，收于涨停板，市场整体走势偏强。3日晚，盘面持续走高。

　　【核心观点】此次爆发的美伊冲突，对高度依赖伊朗进口的全球甲醇市场，产生了直接冲击。作为全球第二大甲醇生产国及我国最大的进口来源国，伊朗的供应稳定性至关重要，冲突导致其多套计划重启的装置推迟，2月发货量明显下降，加剧了供应短缺的预期。同时，霍尔木兹海峡的航运基本停滞，船舶避行与战争风险保险费率暴涨，运输成本急剧攀升。这一局面迅速传导至国内市场，甲醇作为与伊朗局势紧密相关的化工品，价格存在走强的预期。从短期来看，地缘政治风险已完全取代供需基本面，成为定价的核心逻辑，因此短期价格相对坚挺。

　　【纯苯】

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，纯苯2604合约上涨6.76%，空头减仓620手，市场整体走势偏强。3日晚，盘面持续走高。

　　【核心观点】此次美伊冲突对全球油系化工品市场构成直接冲击。3月3日，原油主力合约收于涨停板，推动全产业链成本重心上移，其中纯苯等基础化工原料价格随之走强。短期来看，地缘政治风险已取代供需基本面，成为定价的核心逻辑，因此市场走势相对坚挺。从基本面看，当前国内纯苯供应维持高位，江苏港口库存小幅累积。与此同时，国内纯苯开工持续提升，下游综合产能利用率或有所增加，供需呈现双增格局。在成本端提振明显的背景下，短期行情或偏强运行，后市需重点关注地缘局势的进一步演变。

　　【聚乙烯】

　　【行情回顾】截至2026年3月3日15:00，聚乙烯2605合约上涨5.99%，收涨停板，市场整体走势偏强。3日晚，盘面持续走高。

　　【核心观点】作为聚丙烯的核心成本源头，油价上涨直接抬升了石脑油、乙烯、丙烯等中间原料的价格。伊朗是全球重要的聚乙烯生产国，我国是其主要的进口国。数据显示，伊朗PE产能占海外产能的5%，而从“霍尔木兹海峡”周边国家（含科威特、卡塔尔、阿联酋、沙特东部）的PE产能合计占海外产能的17%。此次冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗PE出口面临中断风险，同时周边国家PE发运也可能受到波及，而高压和低压等非标品受影响更为显著。

　　【行情回顾】截至3月3日15:00，豆一期货大幅减仓下跌，延续昨日冲高回落走势，主力合约跌逾2%，持仓星大幅缩减3.5万手。尽管期货盘面冲高，但国内现货跟涨乏力，下游接受度有限，价格短期内难以继续上调。截至夜盘，豆一主力收涨0.09%。

　　【核心观点】东北产区大豆市场购销活动有序复苏，部分产区现货价格上涨。正值今日元宵佳节，假期离场从业者基本已回归市场。综合来看，盘面冲高回落，贸易主体报价心态出现分化，部分趁势提价，部分则维持原价，但整体现货价格已处于较高水平，市场需关注后续需求跟进及地租成本变化。黄准海及两湖地区大豆现货市场价格整体保持平稳。从江苏准安产区来看，大豆价格持稳运行，其中优质杂花豆报价为2.8元斤，市场流通较为顺畅，走货情况良好。当地东北豆报价虽有小幅上涨，但由于下游加工企业长期形成的使用习惯，实际走货量并未出现明显变化。整体来看，短期优质优价格局仍将延续。

　　【行情回顾】截至3月3日，鸡蛋主力2604合约收跌1.14%，报收3197点。

　　【核心观点】鸡蛋市场逐步走出节后消费低谷，开工返校对下游消费有一定提振，不过整体需求仍处季节性淡季，贸易商多以按需补货为主。供给端上，虽然产蛋鸡存栏延续小幅下降趋势，但由于基数偏高，叠加产蛋率处于高位，供给压力缓解程度有限。综合来看，节后重回供强需弱格局，鸡蛋基本面维持偏弱格局。

　　【行情回顾】截至3月3日，苹果主力2605合约涨幅4.43%，报收10283点。

　　【核心观点】节后需求转弱，下游按需采购，整体市场交易氛围清单。剩余库存处于历史偏低水平，临近苹果2603合约交割，本果季好货供应偏紧，推高交割成本，交割博弈下，支撑盘面短期偏强。不过，在需求淡季下，占比较大的普通货源面临较大去库压力，在现实层面对价格上方形成压制，警惕交割逻辑退潮后，盘面高位回落。

　　【行情回顾】3月 3日，A 股午后大幅走低。沪指收跌1.43%，深指大跌3.07%。IF主力合约下跌1.29%，IC主力合约下跌4.24%、IM主力合约下跌3.57%。市场成交额超 3.1万亿元，成交量持续回升，交投保持活跃。石油天然气、燃气以及海运板块上演涨停潮。能源设备、煤炭以及银行板块逆势上涨。航天军工、互联网、化纤以及基本金属等板块跌超5%。

　　【核心观点】亚太股市周二集体大幅下挫。周末美国以及以色列同伊朗战争爆发，战事有升级趋势，市场恐慌情绪大幅升温。伊朗关闭霍尔木兹海峡，全球经济前景蒙上阴影，风险资产遭遇抛售。股指短期恐仍面临波动压力，投资者需密切关注地缘形式，中长期向好趋势不变。

　　【行情回顾】2026 年 3 月 3 日国债期货窄幅震荡、小幅回调，整体呈现长端微跌、短端平稳的偏弱整理格局：30 年期主力合约 TL2606 报 112.620 元，跌 0.11%；10 年期主力合约 T2606 报 108.510 元，跌 0.02%；5 年期主力合约 TF2606 报 106.075 元，跌 0.005%；2 年期主力合约 TS2606 报 102.460 元，跌 0.004%。

　　【核心观点】周末突发的地缘局势变动使得市场避险情绪升温，叠加当前资金面宽松的支撑，债市本日情绪明显回暖。中共中央政治局2月27日召开会议，会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革举措与宏观政策协同。当前债市主要走重要会议的逻辑，两会前资金面预计大概率维持宽松，叠加地缘局势的不确定性以及风险偏好的变化，债市近期整体偏向乐观。后续需要继续关注货币政策表态，今年降准降息仍有一定空间，货币政策整体偏宽松，关注两会后的降准敏感窗口期，主要关注央行工具的选择，如果通过MLF、买断式回购等补充流动性，资金成本可能略有抬升。如果通过购债 投放流动性，则对短端形成利好。关注30年期与10年期国债的利差走扩趋势。

　　06 航运指数

　　【行情回顾】截至2026年3月3日，EC2604合约大涨18%.报1644.8点。

　　【核心观点】上海出口集装箱结算运价指数持续走弱，其中欧洲航线结算运价指数环比下跌7%至1463.4点;美西航线结算运价指数下行至1045.08点，跌幅为6%。美伊冲突继续升级。国际油轮交通监测数据显示，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，许多船只停航避险。除能源价格大幅波动外，胡塞武装也重启红海航运袭击，马士基等航运巨头已将部分欧线航次转向苏伊士运河以绕开好望角。市场避险情绪大幅升温。即期运价方面，部分航司宣涨；3月第一周主流报价在大柜2000-2500美元附近。后续走势还需关注地缘政治以及航运报价情况，预期短期价格将大幅波动。