美以伊冲突进入第三天，投资者抛售美国国债，推动收益率大幅走高。随着油价飙升、中东局势升级引发通胀回潮担忧，债市避险属性阶段性减弱。

　　周一，10年期美国国债收益率上涨9个基点至4.051%，创去年6月初以来最大单日涨幅。债券价格与收益率走势相反。收益率快速上行往往对华尔街构成冲击，不仅可能打压股市，还会推高企业与家庭的融资成本。

　　Simplify Asset Management董事总经理Harley Bassman表示，战争本身具有通胀属性，“买一枚导弹，它爆炸后就消失了，本质上是在烧钱”。不过，他指出，关键在于冲突持续时间。美国总统特朗普周一称，对伊朗的军事行动可能持续四至五周，甚至更久，同时表示愿意与伊朗新兴领导层展开对话。

　　此次美债抛售发生在此前一轮意外反弹之后。上周，在科技和软件板块剧烈调整背景下，资金一度涌入美债寻求避险，10年期收益率短暂跌破4%的关键心理关口，并带动30年期按揭贷款利率自2022年以来首次降至6%以下。然而，随着油价飙升和通胀担忧重燃，债市情绪迅速逆转。

　　此前公布的1月生产者价格指数显示批发商品与服务成本创四个月最大涨幅，叠加原油供应风险上升，使通胀前景再添变数。周一，布伦特原油与WTI原油价格均升至去年6月以来高位。Edward Jones全球投资策略师Angelo Kourkafas表示，近期油价上涨带来一定的通胀冲击。

　　市场同时关注经济动能变化。近期数据显示美国经济可能重新加速，小盘股今年表现优于大盘股。然而，人工智能可能冲击软件行业并引发白领就业压力的担忧仍未消散。此前，美国国债一度成为“避风港”，但当前地缘政治与能源价格波动削弱了这一角色。

　　衡量利率波动预期的ICE BofA MOVE指数此前已升至年内高点，显示债市不安情绪早在周末袭击前便已显现。分析人士认为，地缘政治驱动的油价上涨可能被美联储视为阶段性因素，但短期内将增加降息决策的复杂性。

　　美股周一走势分化，道指小幅收跌，标普500指数基本持平，纳指上涨0.36%。此前遭遇重挫的软件股出现反弹，高收益债ETF基本持稳。部分投资者押注冲突或在数周内得到缓解，但也有市场人士警告，若海湾国家卷入冲突或霍尔木兹海峡长期受阻，风险情景仍可能升级。